BIDV: Tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn gặp khó bởi giới hạn hệ số CAR

Báo cáo của Bộ phận phân tích CTCP Chứng khoán Sài gòn đã đưa ra đánh giá về tình hình kinh doanh liên quan đến vấn đề giải quyết nợ xấu và tình hình vốn củaNgân hàng Thương mại cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam (mã BID: HOSE).

Nghị quyết thí điểm về xử lý nợ xấu chính thức được Quốc hội thông qua ngày 21/06/2017 với tỷ lệ tán thành 86%, dự kiến sẽ được áp dụng từ 15/8/2017 và có hiệu lực trong 5 năm.

Nghị quyết này theo đánh giá sẽ tác động tích cực lên BIDV nhờ tăng nhanh tốc độ thu hồi nợ xấu. Báo cáo của SSI nhận định mặc dù cần phải có thời gian để thực hiện, nhưng BIDV sẽ được hưởng lợi trong dài hạn vì Nghị quyết cho phép BIDV đẩy nhanh việc thu nợ xấu bằng cách bán tài sản thế chấp. Tuy nhiên, cũng phải lưu ý rằng, số lượng trái phiếu đặc biệt VAMC rất lớn nên Ngân hàng cần phải trích lập dự phòng

Ngoài ra, BIDV cũng đứng trước rủi ro khi hệ số NIM thấp hơn dự kiến cũng như những khó khăn trong việc huy động vốn, tái cấu trúc tài sản.

Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2017, BIDV đã trình cổ đông 3 phương án phát hành với tổng vốn điều lệ tăng thêm là 4.445 tỷ đồng. Cụ thể, BIDV dự kiến phát hành cổ phiếu trả cổ tức 2016 khoảng 2.393 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ chi trả 7%. Ngoài ra, BIDV dự kiến phát hành cổ phiếu cho người lao động (ESOP) 1.026 tỷ đồng và phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư 1.026 tỷ với thời gian hạn chế chuyển nhượng cùng là 1 năm.

Theo công văn từ Bộ Tài chính được gửi tới ngay tại Đại hội, BIDV sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt cho các cổ đông. Tổng giám đốc Phan Đức Tú khi đó từng cho biết cổ tức có thể sẽ được chi trả trong quý II, tức trước ngày 30/6 tới đây. Với việc loại bỏ phương án chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, dự kiến BIDV sẽ tăng vốn qua 2 đợt với tổng giá trị theo mệnh giá là 2.052 tỷ đồng.

>>ĐHĐCĐ BIDV: Nóng chuyện tăng vốn, chốt phương án trả cổ tức bằng tiền vào quý II

"Trong trường hợp BID không thể huy động đủ vốn, ngân hàng sẽ phải cơ cấu lại loại tài sảngiảm tài sản có rủi ro để tăng CAR vì BID đã đạt đến giới hạn trong việc huy động vốn cấp 2", báo cáo của SSI cho hay.

Vì BID phân bổ nhiều tài sản hơn cho các khoản vay có rủi ro thấp nên hệ số NIM của năm 2017 cũng được SSI giả định sẽ không cao như mức 2,66% của năm 2016. Tuy nhiên, các khoản vay cá nhân tăng 20-25% /năm sẽ giúp bù đắp sự suy giảm của hệ số NIM.

Đồng thời, CTCK này cũng đưa ra dự báo tăng trưởng tín dụng có thể không đạt 16% trong năm nay. Riêng trong quý I, cho vay khách hàng của BIDV tăng trưởng 4,66%. Tuy nhiên, cho vay khách hàng trong năm 2017 theo ước tính của SSI sẽ chỉ đạt 832.781 tỷ đồng, tăng15,1% so với năm 2016 và trong năm 2018 có thể đạt 937.618 tỷ đồn,g tăng 12,6%. Nguyên nhân là do nguồn vốn cấp 1 của BID còn hạn chế trong khi BID không thể tăng vốn cấp 2 khi đã đạt đến giới hạn.

Trung tuần tháng 5/2017, BIDV đã được NHNN chấp thuận phương án phát hành trái phiếu năm 2017. Tổng mệnh giá trái phiếu phát hành năm 2017 tối đa tới 20.000 tỷ đồng. Mặc dù sẽ giúp BIDV có thêm nguồn vốn nhưng vốn từ kênh trái phiếu này sẽ không được tính vào vốn cấp 2 của Ngân hàng nên cũng không thể hỗ trợ tăng cường hệ số CAR.

>> BIDV trở lại tìm vốn từ kênh trái phiếu với kế hoạch phát hành 20.000 tỷ đồng