BVSC: Hưởng lợi từ chính sách thuế, lãi ròng 2017 của DPM có thể vượt 10% kế hoạch năm

Năm 2017, DPM được dự báo sẽ tiêu thụ khoảng 800.000 tấn Ure trong năm, ước doanh thu từ Ure đạt 5.200 tỷ đồng. Bên cạnh đó, doanh thu nhập khẩu dự báo đạt 2.468 tỷ đồng và doanh thu NH3 đạt 123 tỷ đồng.

Theo BVSC, thị trường phân bón NPK vẫn được đánh giá là một thị trường đầy tiềm năng. Tỷ trọng nhu cầu phân bón NPK hiện đứng cao nhất trong số các chủng loại phân bón trên thị trường với số liệu ước tính khoảng 36%. Mức tăng trưởng nhu cầu phân NPK cũng được dự đoán gấp đôi so với các chủng loại phân bón thông thường khác, ở mức 7%/năm.

Bên cạnh đó, một điểm chú ý khác là DPM sẽ hưởng lợi nhờ chuyển đổi chính sách không chịu thuế VAT chuyển sang chịu thuế VAT 0% nếu quyết định sửa đổi luật thuế giá trị gia tăng được thi hành.

Theo đó, BVSC dự báo tổng doanh thu của DPM đạt 8.127, tăng 2,5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 909 tỷ đồng, giảm 22% và vượt 10% chỉ tiêu cả năm.

Đối với tổ hợp dự án NH3 – NPK của DPM. Dự án NH3 dự định chạy thử bắt đầu từ ngày 15/12/2017 với tổng thời gian chạy thử khoảng 45 ngày. Năm 2017, dự án NPK mới hoạt động chạy thử do đó chúng tôi giả định chưa có sản phẩm kinh doanh và năm 2018 mới bắt đầu đưa vào tiêu thụ khoảng 200.000 tấn NPK.

Về dài hạn, tiềm năng tăng trưởng đối với thị trường NPK còn nhiều dư địa so với sản phẩm phân Ure. Trong khi ngành phân bón tăng trưởng trung bình mỗi năm chỉ khoảng 3% thì thị trường phân NPK có thể tăng trưởng ở mức gấp đôi, xu hướng chuyển đổi sang sử dụng phân NPK trong nông nghiệp cũng được ghi nhận. Do đó, DPM có thể có bước tăng trưởng tốt về mặt doanh thu bắt đầu tư năm 2018 trong khi lợi nhuận có thể tăng trưởng ở mức kém hơn do chi phí lãi vay hạch toán và khấu hao nhà máy từ dự án NH3.

Phan Tùng