Cách củng cố thị trường chứng khoán của người Trung Quốc

small_164.jpg Kết quả ra sao cần thời gian trả lời, song các nhà quản lý chứng khoán nước này có vẻ đã làm đúng, làm tốt cho sự phát triển thị trường chứng khoán của mình. Thời gian gần đây, cả thế giới được chứng kiến sự bùng nổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc. Cũng như nhiều thị trường mới nổi khác ở châu Á, thị trường chứng khoán Trung Quốc trong năm 2006 vừa qua và tiếp tục từ đầu năm 2007 đã chứng kiến những đợt thăng hoa ngoạn mục, trong đó chỉ số của hai sàn lớn nhất Trung Quốc là Thượng Hải và Sơn Dương không ít lần lập những kỷ lục lên điểm. Sự bùng nổ thị trường chứng khoán Trung Quốc khiến người dân đổ xô chơi trò chơi vẫn còn mới mẻ này thay vì gửi tiền lấy lãi tại ngân hàng, càng làm cho làn sóng chứng khoán phủ rộng. Do vậy, gần đây, Chính phủ Trung Quốc đã đưa ra nhiều quy định mới nhằm tiếp tục phát triển thị trường chứng khoán song vẫn đảm bảo hoạt động quy củ và lành mạnh, tránh tình trạng "đục nước béo cò". Những động thái cởi mở Những ngày đầu tháng 4/2007, chính quyền Trung Quốc đã có một loạt động thái và những quy định mới áp dụng cho thị trường chứng khoán của mình. Đầu tiên có thể kể đến việc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc vừa cho phép các hoạt động mua bán chứng khoán quyền chọn được diễn ra tại thị trường chứng khoán nước này. Theo quy định mới này, các tổ chức tài chính sẽ không bị ngăn cấm giao dịch chứng khoán quyền chọn cũng như không bị hạn chế huy động vốn cho công tác giao dịch kiểu này. Quy định mới sẽ cho phép thực hiện các giao dịch quyền chọn đối với các loại cổ phiếu, ngoại hối và chứng khoán phái sinh. Giới chuyên gia dự báo, quy định mới sẽ tạo điều kiện cho các nhà môi giới chứng khoán, các quỹ đầu tư và các ngân hàng thương mại được tham gia năng động hơn và mạnh mẽ hơn vào thị trường chứng khoán nước này. Cũng trong những ngày đầu tháng 4/2007 vừa qua, Trung Quốc đã có thêm một động thái mang tính cởi mở khác đối với thị trường chứng khoán, với việc thúc giục đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp trung ương Bộ trưởng phụ trách Ủy ban quản lý và giám sát tài sản nhà nước của Trung Quốc Li Rongrong cho biết nước này sẽ bán thêm nhiều hơn nữa cổ phần trong các doanh nghiệp nhà nước trung ương cho các nhà đầu tư chiến lược trong thời gian tới. Mục tiêu của động thái này là nhằm giảm bớt cổ phần nhà nước trong nhiều doanh nghiệp nhà nước trung ương, đồng thời khuyến khích các doanh nghiệp này nhanh chóng cổ phần hóa và bán cổ phiếu ra công chúng, đặc biệt là các nhà đầu tư chiến lược. Để làm được mục tiêu đẩy mạnh đa dạng hóa hình thức sở hữu vốn trong các doanh nghiệp nhà nước, ông Li cho rằng nhiệm vụ chính trong năm 2007 của Trung Quốc trong vấn đề này sẽ là xem xét lại các quy định càng sớm càng tốt, hướng tới đạt chuẩn mực chung trong việc quản lý và chuyển giao vốn của Nhà nước sang các nhà đầu tư khác. "Những doanh nghiệp nhà nước trung ương nào không thể hoàn toàn cổ phần hóa thì có thể để các chi nhánh, công ty con của họ đưa cổ phiếu tới tay các nhà đầu tư", ông Li cho biết. Hiện mới chỉ có 33 trong tổng số 159 doanh nghiệp nhà nước trung ương ở Trung Quốc đã phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Ông Li cho rằng tới 2010, số này sẽ giảm xuống còn khoảng 100. Đồng thời, Chính phủ Trung Quốc quan tâm nhiều hơn tới vấn đề bảo vệ giới đầu tư nhằm tiếp tục tăng cầu cho thị trường chứng khoán, phát triển kênh huy động vốn này. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc khẳng định rằng cuối năm nay sẽ cho áp dụng chương trình cho vay cầm cố chứng khoán nhằm tăng cường tính thanh khoản cho các cổ phiếu, qua đó đảm bảo thị trường chứng khoán là một kênh đắc lực huy động vốn cho nền kinh tế. Đồng thời, theo quy định mới, các công ty CK nước này sắp tới sẽ phải bỏ một khoản tiền nhất định để lập một quỹ chung nhằm bảo vệ các nhà đầu tư. Quỹ đặc biệt này sẽ thu tiền từ tất cả các công ty CK đang hoạt động tại nước này. Số tiền trên sẽ được quản lý và sử dụng bởi một công ty được lập ra chuyên để bảo đảm lợi ích cho các nhà đầu tư trong những trường hợp xấu. Như vậy, khoản tiền này có thể được tung ra để bình ổn thị trường trong những lúc biến động quá dữ dội, qua đó giúp các nhà đầu tư khỏi bị sốc. Quỹ có thể cũng sẽ được dùng để đầu tư sinh lợi và sử dụng lại cho các hoạt động có lợi cho giới đầu tư nước này. Những quy định thắt chặt Song song với những động thái cởi mở thì chính quyền Trung Quốc cũng không quên mối lo về sự tăng trưởng nóng tại nước này. Do vậy, những quy định có vẻ thắt chặt cũng đã được ban hành trong những ngày đầu tháng 4 này. Đầu tiên là việc Ủy ban chứng khoán Nhà nước Trung Quốc hôm 11/4 đã ra quy định mới nhằm hạn chế việc lãnh đạo các công ty niêm yết bán cổ phiếu ra ngoài để trục lợi và làm lũng đoạn thị trường. Theo quy định mới này, lãnh đạo các công ty đại chúng không được phép bán cổ phiếu của mình trước thời hạn 1 năm kể từ ngày công ty niêm yết trên sàn, và 6 tháng kể từ ngày nghỉ việc tại công ty niêm yết. Quy định mới sẽ có hiệu lực ngay lập tức từ bây giờ, nhằm nhanh chóng bình ổn thị trường, chống đầu cơ lũng đoạn. Cùng lúc, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc cũng yêu cầu các nhà môi giới chứng khoán nước này phải tra danh tính khách hàng để tránh hiện tượng lợi dụng các sàn chứng khoán để rửa tiền và các hành vi phạm pháp khác. Theo đó, từ nay, các nhà môi giới chứng khoán nước này phải yêu cầu khách hàng cung cấp tên thật, số chứng minh thư và sau đó sẽ tiến hành xác minh các thông số này để đảm bảo cung cấp dịch vụ cho đúng người, đúng mục đích. Các nhà đầu tư không đảm bảo cung cấp đủ các thông tin chính xác về mình sẽ bị khóa tài khoản giao dịch chứng khoán cùng với số tiền nằm trong đó, đồng thời bị cấm các hoạt động giao dịch chứng khoán ngay lập tức. Thêm vào đó, những tài khoản giao dịch chứng khoán có số dư ít hơn 13USD hoặc ngừng giao dịch trong 3 năm liền cũng sẽ bị khóa tạm thời. Có thể dễ dàng nhận thấy, những động thái, quy định mới của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc đã số thông thoáng hơn, cởi mở nhiều hơn là thắt chặt, với một mục tiêu kiên định là tiếp tục phát triển thị trường chứng khoán lành mạnh nhưng vẫn tiếp tục phát triển mạnh. Điều này cho thấy tầm nhìn và năng lực của các quan chức chuyên trách chứng khoán của Trung Quốc đã đủ mạnh để theo kịp và điều phối hợp lý hoạt động của kênh huy động vốn này. Và những kết quả ngay tức thì Sau những động thái, quy định mới của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc, chứng khoán Trung Quốc đã thăng hoa lên những tầm cao mới. Đơn cử, chỉ số chứng khoán quan trọng nhất của Trung Quốc là Shanghai Composite Index hôm 17/4, đã tăng tới 15,43% so với phiên giao dịch liền trước, lên đạt kỷ lục mới 3.611,87 điểm. Đà tăng này dự báo sẽ còn tiếp tục. Còn trước đó, chỉ tính trong vòng có một tuần, chỉ số chứng khoán quan trọng nhất của Trung Quốc đã 6 lần phá kỷ lục tăng điểm, một điều đang được coi là kỷ lục về những kỷ lục. Như chính nền kinh tế Trung Quốc, chứng khoán nước này cũng đang trong thời kỳ được gọi là tăng trưởng nóng, với những kỷ lục mới về điểm liên tiếp được lập ra. Một ấn tượng khác mà thị trường chứng khoán Trung Quốc tạo ra với thế giới trong những ngày đầu tháng 4/2007 là việc sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải có khả năng sắp gia nhập Top 10 sàn lớn nhất thế giới xét về giá trị thị trường nhờ nhiều công ty lớn của Trung Quốc chuẩn bị niêm yết tại đây trong thời gian tới. Tính tới khi đóng cửa phiên giao dịch ngày 10/4, tổng giá trị thị trường sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải đang đạt mức 1.340 tỷ USD. Trong khi đó, sàn đang nắm giữ vị trí thứ 10 trong Top 10 sàn lớn nhất thế giới là sàn Thụy Sỹ chỉ đạt 1.340 tỷ USD tính tới thời điểm tháng 11/2006, thấp hơn con số của sàn Thượng Hải hiện nay. Không những thế, sàn Thượng Hải dự kiến sẽ còn tăng giá trị thị trường khi những doanh nghiệp lớn cỡ như China Mobile, Petro China và CNOOC đang chuẩn bị tới niêm yết tại đây.