Kết quả cuộc khảo sát mới nhất về chỉ số phát triển kinh tế HSBC tại các thị trường mới nổi (HSBC EMI) giảm nhẹ trong quý I của năm 2011, cho thấy sự phát triển chậm chạp trong cả lĩnh vực sản xuất và lĩnh vực dịch vụ do các công ty tại những thị trường mới nổi đang phải đối đầu với gánh nặng chi phí cao hơn. Như đã dự báo trong cuộc khảo sát trước đó của HSBC, lạm phát chính là mối lo hàng đầu cho sự phát triển của năm 2011. Lạm phát chi phí đầu vào tại các thị trường mới nổi tăng nhanh và chạm ngưỡng cao nhất của 3 năm, phản ánh ở sự tăng giá nguyên vật liệu do đầu tư cơ sở hạ tầng, giá lương thực cao hơn do sự mất cân bằng cung cầu và tác động toàn cầu của chính sách tiền tệ ở Hoa Kỳ.

Chỉ số khảo sát ở các thị trường mới nổi giảm từ 55,7 xuống 55. Tuy vậy, con số này vẫn còn nằm trong phạm vi cho phép so với mức trung bình năm quý là 54,9. Việc tăng trưởng giảm tại các thị trường mới nổi phản ánh sự phát triển chậm hơn ở cả lĩnh vực dịch vụ và sản xuất trong đó tăng trưởng của dịch vụ đạt mức đáy trong khoảng thời gian hai năm qua. Lĩnh vực sản xuất ghi nhận tỷ lệ tăng trưởng nhanh hơn so với lĩnh vực dịch vụ trong hai quý liên tiếp. Nhận xét về Việt Nam, ông Frederic Neumann cho biết “Lạm phát tiếp tục gia tăng trong khi thâm hụt thương mại vẫn lớn. Tốc độ gia tăng lạm phát mạnh trong vài tháng gần đây có thể sẽ tiếp tục tới ít nhất là Quý 2 khi chính phủ đang nỗ lực đưa giá năng lượng bán lẻ tới mức cho phép các nhà phân phối có đủ lợi nhuận biên”. Các công xưởng khắp miền Đông châu Âu tiếp tục bận rộn trong quý 1, với tăng trưởng sản lượng đạt ngưỡng cao kỷ lục ở Cộng Hòa Czéch và Thổ Nhĩ Kỳ (Thổ Nhĩ Kỳ đạt kỷ lục trong hai quý liên tiếp). Tốc độ tăng đầu ra cho lĩnh vực sản xuất tại Nga đạt tỉ lệ cao nhất trong ba năm qua, trong khi đó Ấn Độ duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định ở sát mức kỷ lục. Các nhà sản xuất ở Đài Loan và Hàn Quốc phục hồi mạnh mẽ, trong khi sản xuất đầu ra ở Singapore chỉ mở rộng đôi chút, còn ở Trung Quốc thì giảm đáng kể. Tăng trưởng ở lĩnh vực sản xuất được hỗ trợ do sự tiếp tục mở rộng của khối xuất khẩu, với tỉ lệ tăng nhanh nhất tính trong ba quý. Tuy vậy, tỉ lệ phát triển này yếu hơn so với năm ngoái. Cộng Hòa Czech, Ấn Độ, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ và Đài Loan đều ghi nhận sự tăng kỷ lục với các đơn hàng xuất khẩu mới. Trong khi đó, ở Hồng Kông, Ả Rập Saudi và Hàn Quốc đạt tăng trưởng ổn định. Ở Brazil và Trung Quốc chỉ đạt được tăng trưởng nhẹ. Tăng trưởng của lĩnh vực dịch vụ thấp hơn trong quý 1 này, với tốc độ giảm xuống mức thấp nhất trong bảy quý vừa qua. Điều này được phản ánh qua sự phát triển chậm chạp ở Trung Quốc và Nga khi Trung Quốc chỉ đạt được tăng trưởng yếu nhất ở các hoạt động kinh doanh kể từ khi cuộc khảo sát bắt đầu vào quý 4 năm 2005. Brazil có sự phát triển tương đối còn Ấn Độ tiếp tục dẫn đầu khối này với tốc độ phát triển cao nhất trong ba quý. Các nhà kinh doanh dịch vụ tại các thị trường mới nổi tiếp tục tin tưởng vào triển vọng kinh doanh của năm, mặc dù chỉ số lạc quan lần này khá khiêm tốn so với các chỉ số trước đây. Lĩnh vực dịch vụ ở Ấn Độ tích cực nhất trong ba năm qua, và cùng lúc đó ở Nga, độ lạc quan kinh doanh phù hợp với xu hướng dài hạn. Ngược lại, chỉ số kì vọng kinh doanh ở Brazil và Trung Quốc chỉ nằm trong khoảng 8 điểm, thấp hơn so với chỉ số tương ứng cho xu hướng dài hạn đã được dự tính trước đó ở quý 4 năm 2010. Lạm phát chi phí đầu vào ở các thị trường mới nổi tăng nhanh cao nhất từ quý 2 năm 2008. Lạm phát chi phí ở lĩnh vực dịch vụ tăng nhanh và đạt mức cao nhất trong hai năm rưỡi vừa qua, với mức tăng thuộc loại cao và nằm trong những số liệu tăng cao nhất có liên quan ở những cuộc khảo sát trước đây. Trong lúc ấy, lĩnh vực sản xuất ghi nhận tốc độ tăng giá nguyên vật liệu trung bình đạt mức tăng cao nhất lần thứ 3 kể từ lúc bắt đầu cuộc khảo sát vào quý 2 năm 2004.