Đô la Mỹ đang trở thành tài sản rủi ro?

Kinh tế Mỹ mạnh lên làm dấy lên lo ngại Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể giảm dần và ngừng hẳn nới lỏng tiền tệ thông qua chương trình mua 85 tỷ USD trái phiếu chính phủ hàng tháng. Cùng với đó, USD ngày càng giống các tài sản có mức độ rủi ro cao như cổ phiếu.

Điều này có thể thấy rõ qua diễn biến phiên giao dịch hôm qua 15/8 của đồng tiền này. Sau khi tăng giá nhờ thông tin kinh tế tích cực, USD quay đầu giảm mạnh cùng đà giảm của chứng khoán khi giá vàng bất ngờ tăng vọt hơn 30 USD lên 1.366 USD/oz.

Hiện tượng này khó bất thường so với xu hướng những năm gần đây. Suốt giai đoạn khủng hoảng tài chính và khi kinh tế bắt đầu phục hồi trở lại, bất cứ khi nào nhà đầu tư hoang mang bán tháo các tài sản rủi ro như cổ phiếu, trái phiếu lợi suất cao thì USD thường tăng giá vì được coi là tài sản trú ẩn an toàn, được bảo đảm bởi sức mạnh kinh tế của Mỹ.

Tuy nhiên, phiên giao dịch ngày 15/8, nhà đầu tư bán tháo đồng thời cổ phiếu và USD do lo ngại Fed có thể giảm kích thích vào tháng tới.

“USD đang mất dần vai trò đồng tiền trú ẩn an toàn vốn có 4-5 năm qua để trở thành đồng tiền dễ chịu tác động bởi vấn đề liên quan đến tăng trưởng kinh tế. Biến động giá USD chúng ta vừa thấy cho thấy USD đang trải qua giai đoạn chuyển biến đó”, ông Paresh Upadhyaya trưởng bộ phận quản lý danh mục đầu tư và tiền tệ tại công ty Pioneer Investments ở Boston nhận định.

Không chỉ USD mà các tài sản khác vốn được coi là trú ẩn an toàn suốt một thời gian dài qua nay cũng bắt đầu chuyển thành các tài sản rủi ro hơn như trái phiếu chính Kho bạc Mỹ, trái phiếu chính phủ Đức và Anh.

Sự chuyển biến trái chiều này cho thấy kỳ vọng vào hành động của các ngân hàng trung ương vốn chi phối thị trường kể từ đầu cuộc khủng hoảng tài chính nay bắt đầu lui xuống, nhường chỗ cho các nền tảng của chính các tài sản giao dịch.

Khi thị trường có cơ hội hiểu thấu đáo quyết định của Fed về việc giảm quy mô chương trình mua trái phiếu, giá các tài sản rủi ro sẽ tăng mạnh, ông Upadhyaya nhận định. “Nếu Fed tự tin rằng họ có thể bắt đầu thắt chặt chính sách dần, đó là một dấu hiệu tốt”, ông nói.

Axel Merk, giám đốc công ty đầu tư Merk Investments, cho rằng, rốt cuộc USD sẽ tăng so với yên và euro.

Nguồn WSJ/Dân Việt