Dòng tiền “chạy” từ nhóm ngành này sang nhóm ngành khác và bây giờ từ cổ phiếu này sang cổ phiếu khác khiến không ít nhà đầu tư có cảm giác TTCK đang khá chênh vênh khi tiến lên những mức điểm cao.

Tháng 10, thị trường chứng kiến dòng tiền chạy từ nhóm cổ phiếu bất động sản, cao su, bánh kẹo sang nhóm cổ phiếu thủy sản. Rồi nhà đầu tư định đánh lên cổ phiếu ngân hàng, nhưng bất thành. Dòng tiền lập tức chạy sang nhóm cổ phiếu vận tải biển khi chỉ số vận tải hàng hải tăng trở lại. Sau khi cổ phiếu các nhóm ngành đều đã tăng lên một mặt bằng giá tương đối ngang bằng thì nhà đầu tư lại tìm kiếm các cổ phiếu có giá thấp hơn so với mặt bằng giá chung của ngành. Chẳng hạn, khi nhiều cổ phiếu bất động sản tăng giá lên trên dưới 100.000 đồng/cp thì những cổ phiếu bất động sản có thị giá nhỏ được quan tâm nhiều hơn. Cổ phiếu ITA bắt đầu bứt phá sau một thời gian giậm chân tại chỗ, vì sau khi một loạt cổ phiếu bất động sản tăng giá mạnh, nhìn lại thị trường, dường như chỉ còn ITA là giá ở mức bốn “chấm”. Hiện dòng tiền một lần nữa chảy mạnh sang các cổ phiếu có thông tin chia thưởng. Cổ phiếu HAG chuẩn bị chốt danh sách chia 2:1 tăng giá trần 132.000 đồng/cp vào hôm qua sau khi giữ giá 123.000 - 127.000 đồng/cp. Cổ phiếu SSI tăng lên gần 100.000 đồng/cp khi có thông tin chia thưởng tỷ lệ là từ nguồn vốn thặng dư. Cổ phiếu ICG dư mua giá trần sau khi có tin tăng vốn thông qua phát hành quyền mua theo tỷ lệ 1:1, giá bán bằng mệnh giá cho cổ dông hiện hữu... Các điểm "lõm" trên thị trường đang được dòng tiền lần lượt tìm cách lấp đầy. Tháng 10 là tháng thị trường được hỗ trợ bởi các thông tin cụ thể như kết quả kinh doanh chính thức quý III, kế hoạch tăng vốn, chia thưởng cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết. Hầu hết doanh nghiệp có kế hoạch tăng vốn, chia thưởng cổ phiếu đều khá tự tin vào triển vọng lợi nhuận trong năm 2010 nên kế hoạch tăng vốn được cho là khả thi và cần thiết, đảm bảo không pha loãng thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp công bố kế hoạch chia thường dự kiến thực hiện vào quý I/2010. Vì vậy, nếu giá cổ phiếu được đẩy lên quá cao ngay từ bây giờ thì giá cổ phiếu có phần chênh vênh, vì nhà đầu tư phải chờ đợi khá lâu để hiện thực hóa lợi nhuận, nhất là với những nhà đầu tư mua ở vùng giá cao. Trong thời gian chờ đợi, thị trường nhiều khả năng sẽ có những biến động, có những thông tin tác động mạnh. Vì vậy, trong bối cảnh mặt bằng giá cổ phiếu đã tương đối "phẳng" và cao so với cách đây 2 tháng, việc chạy theo các cổ phiếu được đẩy giá lên nhờ thông tin chia thưởng được tiết lộ hoặc lên kế hoạch sớm có thể đem lại rủi ro trong ngắn hạn với nhà đầu tư. Thành Nam Theo ĐTCK