(ATPvietnam.com) - Nếu ngày mai có sự tăng lên mạnh trong khối lượng cùng với chỉ số chứng khoán đóng cửa cao hơn mở cửa đồng nghĩa rằng thị trường đã phát đi tín hiệu tích cực cho các NĐT.

* Chuyện trò trực tiếp cùng giới đầu tư * Cập nhật Kết quả kinh doanh Quý I/2010 Lạc quan trong cả trung và ngắn hạn (CTCP Chứng khoán Tp.HCM - HSC) Thông tin về việc có thêm những quỹ đầu tư mới từ những ngày trước cùng với sự ổn định hơn của các TTCK quốc tế dường như đã lấn át những lo ngại về tương lai của các sản phẩm cho vay cầm cố cổ phiếu với các quy định mới liên quan đến hoạt động cho vay của các ngân hàng sắp được ban hành. Tình hình nói chung hiện đã được cải thiện nhờ tâm lý trên thị trường đã ổn định trở lại sau nhiều phiên lo lắng bao trùm thị trường. Tuy vậy, giá trị giao dịch thấp là một mối lo tiềm ẩn vì đà tăng của thị trường thường khó duy trì nếu thanh khoản hàng ngày của thị trường không được cải thiện. Nếu các TTCK quốc tế tiếp tục tăng điểm trong những ngày tới thì TTCK Việt Nam cũng sẽ tăng trở lại. Và thậm chí nếu các TTCK quốc tế có đi ngang, thì TTCK Việt Nam vẫn có thể tăng tiếp trong ngắn hạn. Do đó, trước mắt, vẫn lạc quan trong cả trung và ngắn hạn. Nhịp hồi phục này có thể sẽ còn kéo dài thêm (CTCP Chứng khoán Bảo Việt - BVSC) Với hai phiên tăng điểm rõ nét gần đây, các chỉ báo kỹ thuật đang dần được cải thiện và bắt đầu xuất hiện những tín hiệu tích cực trở lại. Mặc dù VN-Index có thể xuất hiện một hai phiên giảm điểm đan xen nhưng nhịp hồi phục này có thể sẽ còn được kéo dài thêm trong một vài phiên tới. Tuy nhiên, chúng ta cần chờ đợi để kiểm chứng sự bền vững của lực cầu, đặc biệt là tại vùng kháng cự 504-510 điểm trước khi xác nhận một xu thế tăng cho thị trường. Các NĐT theo xu thế nên tiếp tục duy trì một tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp và chờ đợi tín hiệu xác lập xu thế tăng của VN-Index để giải ngân trở lại. Thị trường càng tiếp cận vùng kháng cự trên, rủi ro đầu tư sẽ càng tăng cao. Cần tuân thủ các nguyên tắc đầu tư và tránh các quyết định vội vàng. Sức cầu đủ mạnh (CTCP Chứng khoán Sài Gòn - SSI) Ngày 27/5, biểu đồ kỹ thuật cho thấy chỉ số dòng tiền (MFI) chính thức đảo chiều tăng trở lại. Chỉ báo sức mạnh của VN-Index (RSI) tăng vượt mốc 40. Bên cạnh đó chỉ báo Stochastic Ocsilattor, OBV, MACD tiếp tục cho tín hiệu tích cực về xu thế tăng giá. Dòng tiền tiếp tục chảy vào TTCK khiến cho nhiều mã cổ phiếu tăng giá trở lại và giúp VN-Index tăng từng bước khá vững chắc. SSI cho rằng, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục có sức cầu đủ mạnh trong phiên giao dịch vào cuối tuần và kiểm định vùng 500-505 điểm để xác nhận một sóng tăng giá hồi phục ngắn hạn sau đợt giảm mạnh từ đỉnh 550 điểm. Cơ hội giải ngân (CTCP Chứng khoán VNDirect) Theo CTCK VNDirect đánh giá đã đủ các yếu tố khẳng định khả năng tạo đáy tại mức 480 điểm khi VN-Index lần thứ hai đã đi ngược với diễn biến của phố Wall. Tổng cầu tăng mạnh trên hai sàn cùng nhiều mã tăng giá mạnh đang làm tâm lý nhà đầu tư lạc quan hơn nhiều. Rủi ro từ TTCK thế giới cũng đã nguội khi TTCK châu Á, châu Âu đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/5. Có lẽ đây đang là cơ hội giải ngân khá an toàn cho NĐT sau hai tuần cổ phiếu giảm giá nặng nề. Có rất nhiều mã có cơ bản tốt đang có định giá P/E rất hấp dẫn cho các mục đích đầu tư ngắn và dài hạn, đặc biệt là các mã ngành bất động sản tầm trung có các dự án đang triển khai, hứa hẹn lợi nhuận đột biến. Ngoài ra cổ phiếu của các công ty chứng khoán đang thu hút dòng tiền đầu tư với kỳ vọng KQKD trong quý 2-2010 sẽ có những kết quả tích cực. Thời điểm thuận lợi để tích lũy cổ phiếu ở vùng giá rẻ (CTCP Chứng khoán Sacombank-SBS) Các tin tức về nợ Châu âu cũng như các biến động về thị trường Mỹ không còn mấy ảnh hưởng đến các NĐT trong phiên ngày 27/5. Thị trường thời điểm này có một phần chờ đợi các tin tức vĩ mô và các thay đổi tốt có thể sẽ công bố từ cuộc họp quốc hội đang diễn ra. Do đó các thông tin này sẽ giúp thị trường có những điểm tựa vững chắc mới trước đà tăng điểm về trung hạn. Đây vẫn là thời điểm thuận lợi để tích lũy cổ phiếu ở vùng giá rẻ cho mục đích đầu tư trung, dài hạn. Ngoài ra NĐT vào các cổ phiếu sẵn có để hưởng lợi thế T+ cho mục đích đầu tư ngắn hạn. Mặc dù CTCK Sacombank-SBS không khuyến khích việc đầu tư ngắn hạn do yếu tố rủi ro đang tăng cao khi thanh khoản chưa có giấu hiệu tăng. Tuy nhiên, với KLGD thấp trong xu hướng đi ngang cho thấy đáy của thị trường đang được thiết lập. Vùng hỗ trợ mạnh quanh 480 khá vững chắc và đây là cơ hội mà các NĐT nên cân nhắc. Nhóm cổ phiếu nhỏ vẫn là điểm đến của dòng tiền đầu cơ mạnh (CTCP Chứng khoán Vincom) Về cơ bản thì kinh tế vĩ mô vẫn đang hỗ trợ tích cực cho thị trường trong trung hạn và kỳ vọng thị trường có thể tiếp tục đi lên. Trong ngắn hạn vùng kháng cự sẽ nằm trong khoảng mốc 510 - 520 điểm. Và vùng giá này sẽ là ngưỡng kiểm tra sức cầu quan trọng của thị trường. Gần đây nhóm cổ phiếu Penny Stock vẫn là điểm đến của dòng tiền đầu cơ mạnh. Hy vọng KLGD thị trường sẽ cải thiện trong phiên giao dịch ngày 28/5 theo đà tăng giá của thị trường. "Sideway" quanh khu vực 495-500 điểm (CTCP Chứng khoán BETA-BSI) VN-Index ngày 26/5 đã có phiên tăng điểm thứ tư liên tiếp với mức tăng trên 4 điểm, hiện chỉ số này đang tiến sát mốc kháng cự tâm lý tại 500-505 điểm tương ứng với mức 38.2% của cán Fibonacci hình thành trong thời gian qua. Nhiều khả năng cho thấy khu vực 480 điểm VN-Index tạo lập vừa rồi có thể đã là đáy kết thúc đợt điều chỉnh vừa qua. Tuy nhiên xu hướng tăng bền vững của thị trường hiện vẫn còn hạn chế trong ngắn hạn khi mà mức kháng cự mạnh trước mắt quanh khu vực 500 điểm vẫn còn đó, đồng thời tín hiệu từ chỉ báo RSI chưa vượt qua được mốc giá trị 50. Chỉ báo MFI cùng KLGD trong bốn phiên vừa qua dao động ở mức khá thấp cho thấy tâm lý NĐT khá e ngại với hướng tăng của VN-Index trong hiện tại Nhiều khả năng phiên giao dịch ngày 28/5 VN-Index sẽ thể hiện xu hướng "sideway" quanh khu vực 495-500 điểm. “Địa điểm” an toàn là các blue-chip (Công ty Chứng khoán BIDV - BSC) Vùng 500-505 điểm hiện vẫn là ngưỡng kháng cự quan trọng của VN-Index, thị trường cần chứng tỏ sức mạnh khi đi vào vùng kháng cự này trước khi xác định được xu thế tăng điểm. Tại vùng kháng cự này, nếu lực cầu vào các blue-chip yếu đi thì sự hưng phấn trong hai phiên gần đây sẽ khó được duy trì, khi đó nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp cận trở lại vùng hỗ trợ xoay quanh 480 điểm. Với diễn biến thị trường hiện nay, nếu có lựa chọn giải ngân, BSC cho rằng “địa điểm” an toàn đó là các blue-chip. NĐT chấp nhận được rủi ro có thể tham gia giải ngân dần vào các mã blue-chip có KQKD thuận lợi, chỉ số P/E thấp. Đối với các NĐT thận trọng, thì chờ đợi VN-Index xác nhận xu thể tăng điểm trung hạn sẽ giúp NĐT hạn chế được rủi ro. Việc giảm tỷ trọng ở các cổ phiếu tăng nóng trong thời gian trước và hợp lý, điều này sẽ giúp danh mục của NĐT duy trì được sự an toàn. Dòng tiền đầu cơ tiếp tục dẫn dắt thị trường (CTCP Chứng khoán Âu Việt - AVS) Trong một thời gian rất ngắn (2 tuần liên tiếp), VN-Index đã giảm 13,0%, HNX-Index giảm 19,4% so với mức đỉnh thiết lập ngày 6 và 7/5/2010. Nhiều cổ phiếu có mức giảm sâu hơn thị trường với mức giảm từ 30%-50% do bị áp lực giải chấp. Chính điều này đã tạo sự hấp dẫn dòng tiền đầu cơ quay trở lại tìm kiếm cơ hội. Quan sát giao dịch cho thấy, trong 45 mã tăng trần trên cả hai sàn, số mã có thị giá dưới 40.000 đồng/cổ phần chiếm tỷ lệ 76%, điều này cho thấy dòng tiền đầu cơ dường như đang tiếp tục tìm đến nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Tuy nhiên, nhiều mã cổ phiếu blue-chip cũng đang có xu hướng tăng nhẹ trong các phiên giao dịch gần đây, là dấu hiệu tích cực, củng cố cho xu hướng hồi phục của cả hai chỉ số. Các chỉ báo kỹ thuật trong ngắn hạn cho thấy ngưỡng hỗ trợ 480 điểm đang được coi là đáy của đợt hồi phục này. Tuy nhiên, trong bối cảnh dòng tiền đầu cơ đang dẫn dắt thị trường và diễn biến thị trường tài chính thế giới vẫn là ẩn số thì hai chỉ số chính khó có khả năng tăng mạnh. Mặc dù vậy, một số mã cổ phiếu vừa và nhỏ có tin cơ bản hỗ trợ sẽ tiếp tục là tâm điểm của hai sàn trong các phiên tiếp tới. Với những NĐT đã giải ngân sớm trong các phiên trước chưa nên vội bán ra, thay vào đó nên theo dõi chặt chẽ diễn biến tình hình thế giới và trong nước. Trường hợp các chỉ số chính vẫn tiếp tục tăng điểm cùng với sự cải thiện về khối lượng trong phiên giao dịch ngày 28/5, NĐT có thể tiếp tục giải ngân vào các mã cổ phiếu cơ bản tốt, đã giảm sâu và chưa kịp tăng lại trong các phiên giao dịch vừa qua. Thị trường có thể tăng nhẹ và thử thách ngưỡng 500 điểm (CTCP Chứng khoán Đại Việt - DVSC) Thị trường đang lập lại kịch bản của đợt tăng trước khi dòng tiền đầu cơ đổ vào các cổ phiếu vừa và nhỏ bất chấp tốt xấu, các cổ phiếu này đã giảm mạnh từ mức đỉnh gần đây đã kích thích NĐT mua vào vì không ai muốn mình bị chậm chân. Cổ phiếu PVA tăng trần đã kích thích nhóm cổ phiếu dòng họ dầu khí tăng theo. Tuy nhiên, NĐT cũng nên cẩn thận lựa chọn mã cổ phiếu có cơ bản tốt và mức giá hợp lý để tránh rủi ro khi thị trường đảo chiều. Thị trường có thể tăng nhẹ và thử thách ngưỡng 500 điểm vào ngày 28/5. Thị trường sẽ có sự phân hóa mạnh, các cổ phiếu có vốn hóa trung bình và nhỏ, có cơ bản tốt và giảm giá mạnh trong thời gian gần đây sẽ là lựa chọn của NĐT. Tuy vậy, NĐT cũng nên giữ thái độ thận trọng, không nên sử dụng đòn bẩy vào thời điểm này. Xu thế tăng chưa hoàn toàn được xác nhận (CTCP Chứng khoán dầu khí - PSI) Phiên tăng điểm ngày 27/5 giúp cho các chỉ báo kỹ thuật tiếp tục được cải thiện và cho thấy bên mua đã tích cực hơn. Tuy nhiên, với khối lượng vẫn duy trì ở mức thấp, chưa thấy sự chắc chắn của đà đi lên và do đó xu thế tăng chưa hoàn toàn được xác nhận. Mức kháng cự 505 và 515 điểm là các mức kháng cự quan trọng. Tại mức kháng cự này, nếu VN-Index tiếp tục tăng trưởng, thì chỉ số này có thể tiếp tục tăng lên. Ngược lại, nếu VN-Index không thể tiếp tục tăng giá, thị trường sẽ sớm quay lại xu thế điều chỉnh giảm và khu vực 480 điểm sẽ là khu vực hỗ trợ. Với kỳ vọng đó, xu thế tăng điểm trung hạn của thị trường sẽ vẫn được duy trì và hiện tại, việc mua và nắm giữ các cổ phiếu có giá trị cơ bản tốt và thanh khoản cho danh mục đầu tư trung và dài hạn vẫn là một chiến lược được PSI khuyến nghị. Với các NĐT ngắn hạn (theo xu thế), nên tiếp tục chờ đợi phản ứng của thị trường tại các mốc kháng cự và quan sát diễn biến của lượng giao dịch trước khi ra quyết định đầu tư. Việc mua, bán khi các tín hiệu xu thế chưa được khẳng định nên được hạn chế ở quy mô nhỏ và chủ yếu với mục đích điều chỉnh danh mục mà thôi. Rủi ro vẫn còn đối với các NĐT ngắn hạn (CTCP Chứng khoán Quốc Tế Việt Nam - VIS) Tâm lý NĐT trong nước vẫn chịu tác động không ít từ những diễn biến kinh tế phức tạp tại một số quốc gia Châu Âu. Do đó, rủi ro vẫn còn đối với các NĐT muốn tìm kiếm lợi nhuận trong ngắn hạn. Theo Cục Đầu tư nước ngoài, trong 5 tháng đầu năm 2010, Việt Nam đã thu hút 7.53 tỷ USD, bằng 77% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, vốn cấp mới là 7.1 tỷ USD, vốn tăng thêm là 403 triệu USD và dự án cấp mới đạt 360 dự án, dự án tăng thêm là 107 dự án. Đáng chú ý trong 5 tháng đầu năm, vốn giải ngân đã ở mức 4.5 tỷ USD, tương đương tăng khoảng 1.1 tỷ USD/tháng và bằng 107.1% so với cùng kỳ. Qua đó cho thấy mức độ tham gai của dòng vốn ngoại vào nền kinh tế hiện khá lớn, do đó, nếu khủng hoảng tiếp tục xảy ra ởmột số quốc gia Châu Âu thì một số ngành kinh tế của Việt Nam ít nhiều cũng chịu ảnh hưởng. KLGD trong những phiên gần đây luôn duy trì ở mức thấp, cho nên việc theo dõi những diễn biến về khối lượng hiện nay là điều cần thiết đối với những NĐT lướt sóng. Nếu có sự tăng lên mạnh trong khối lượng cùng với chỉ số chứng khoán đóng cửa cao hơn mở cửa đồng nghĩa rằng thị trường đã phát đi tín hiệu tích cực cho các NĐT ngắn hạn. Đối với các NĐT giá trị, đây là thời điểm khá thích hợp để giải ngân cho danh mục đầu tư dài hạn. Đức Tuấn