Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chuyên sâu thị trường chứng khoán Việt Nam.

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Tiếp tục tăng trưởng mạnh. VN-Index tăng trưởng mạnh mẽ và liên tục trong tuần qua. Xét trong ngắn hạn, mẫu hình nến Long White Candle và Runaway Gap xuất hiện liên tiếp cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan và hưng phấn.

Chỉ báo MACD tiếp tục tăng trưởng mạnh và hai đường +DI, -DI của Directional Movement System vẫn phân kỳ khá rõ nét nên xu hướng tăng trưởng nhiều khả năng vẫn sẽ duy trì trong các phiên đầu tuần sau.

Bên cạnh đó, khối lượng khớp lệnh bắt đầu vượt lên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 83 triệu đơn vị) trong giai đoạn cuối tuần nên khả năng giảm điểm mạnh trong ngắn hạn sẽ được hạn chế.

Nhóm MA dài hạn vẫn đang tiếp tục đi lên trong những tuần qua. Nhóm này hiện đang hội tụ ngay bên dưới vùng cận trên của kênh giá trung hạn (tương đương vùng 511 – 518 điểm) nên sẽ tăng cường khả năng chống đỡ của kênh giá trong trường hợp có điều chỉnh xảy ra. Việc mua vào tiếp tục được ủng hộ.

HNX-Index – Đang test vùng đỉnh cũ tháng 07/2012. HNX-Index tiếp tục bứt phá rất mạnh trong suốt tuần qua với những mẫu hình nến xanh dài. Mặt khác, khối lượng khớp lệnh tăng trưởng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 17/01/2014 và duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 50 triệu đơn vị) trong 3 phiên liên tiếp.

HNX-Index chạm phải vùng đỉnh cũ của tháng 7/2012 (tương đương vùng 73 – 75 điểm). Dự kiến rung lắc mạnh sẽ xảy ra vào đầu tuần sau nhưng đà tăng vẫn sẽ được duy trì. Với đà tăng mạnh mẽ và ổn định của HNX-Index như hiện nay, khả năng phá vỡ vùng này tăng lên mức khá cao trong ngắn hạn.

Stochastic Oscillator dù nằm trong vùng overbought khá lâu nhưng chưa cho tín hiệu bán trở lại nên không thực sự đáng ngại. Bên cạnh đó, nhóm MA ngắn hạn (EMA10, EMA20,...) cũng đang hội tụ trong vùng 68.5 – 71 điểm nên sẽ chống đỡ trong trường hợp HNX-Index có thoái lùi mạnh bất ngờ (thrust down).

Phân tích Market Strength

EMA 5 ngày của VS-Arms VN tiếp tục duy trì mức trung bình trong phiên giao dịch ngày 17/01/2014. Trạng thái này cho thấy cung cầu khá cân bằng nên khả năng điều chỉnh không cao.

VS-LBR VN tăng khá mạnh trong phiên giao dịch ngày 17/01/2014. EMA 20 ngày của VS-LBR VN cũng liên tục đi lên. Điều này chứng tỏ nhà đầu tư lớn đang hoạt động rất tích cực trong suốt nhiều tuần gần đây.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: VS-NVI VN đã tăng trưởng trở lại và ngang bằng với đường EMA 5. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh không còn rút mạnh ra trong ngắn hạn nữa và đang quay trở lại thị trường.

VS-NVI VN vẫn duy trì bên trên EMA 20 nên xu hướng tăng trưởng trung hạn được duy trì tốt. Nếu trong các phiên tới VS-NVI VN phá vỡ ngưỡng này thì sự thận trọng là rất cần thiết vì khi đó khả năng giảm trở lại của thị trường sẽ tăng lên.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại tăng mạnh mua ròng trong phiên giao dịch ngày 17/01/2014. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN vẫn duy rì bên trên đường 0 nên khả năng bứt phá của thị trường trong ngắn hạn vẫn còn.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục

Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Đây là danh mục cần điều chỉnh vì thị trường có nhiều tín hiệu tích cực. Việc mua mạnh để tăng tỷ trọng cổ phiếu trong các phiên giảm điểm hoặc giằng co là cần thiết.

Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét giữa nguyên trạng thái. Tuy nhiên, việc mua thêm là không cần thiết vì dự kiến sẽ có điều chỉnh trong ngắn hạn.

Danh mục Trung gian: Việc mua vào được ủng hộ. Vì vậy, cần tiếp tục canh mua để đưa danh mục về trạng thái cổ phiếu cao trong các phiên giảm điểm và giằng co mạnh.

Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng

Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 86.45% cash/ 13.55% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HNX vẫn đang đứng ở mức thấp cho thấy quan điểm thận trọng đang liên tục được duy trì trên sàn này.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 86.8% cash/ 13.2% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE giảm trở lại cho thấy mô hình bắt đầu thận trọng trên HOSE sau những phiên biến động phức tạp.

Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)

công lý