AVSC vẫn duy trì quan điểm thận trọng, nhà đầu tư nên tranh thủ tái cơ cấu danh mục hoặc tăng tỷ lệ nắm giữ tiền mặt trong các phiên tăng điểm - AVSC

PSI – Sẽ chưa có nhiều đột biến Nhìn chung, xu thế thị trường trong cả tuần qua đã phản ánh rõ sự e ngại của giới đầu tư đối với tình hình lạm phát đang có chiều hướng tăng cao. Chỉ số CPI cả nước được công bố chính thức vào ngày 24/03/2010 ở mức 0,75% đã cho thấy nguy cơ lạm phát đang ngày một rõ ràng hơn. Tuy vấn đề này đã được bàn luận khá nhiều và phần nào ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán trong 2 tuần gần đây nhưng việc con số công bố ở mức khá cao tiếp tục tạo nên những đồn đoán về việc Chính phủ sẽ tiếp tục có thêm biện pháp thắt chặt tiền tệ. Điều này đã được thể hiện rõ trong tâm lý do dự của giới đầu tư trong các phiên giao dịch vừa qua. Mặc dù ngày 25/03, Ngân hàng nhà nước đã công bố lãi suất cơ bản được giữ nguyên ở mức 8% nhưng dường như điều này là chưa đủ để hỗ trợ thị trường. Trong điều kiện hiện tại, chúng tôi cho rằng diễn biến của thị trường trong giai đoạn đầu quý II vẫn sẽ chưa có nhiều đột biến. Căn cứ vào các biến động chính trong tháng 3, chúng tôi cho rằng khoảng 500 - 538 có thể vẫn là vùng dao động chính của VN-Index trong ngắn hạn. Với nhận định này, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nên thực hiện cơ cấu lại danh mục đầu tư: tận dụng các phiên điều chỉnh mạnh để mua các mã cổ phiếu tốt và giảm tỷ lệ nắm giữ đối với các mã cố phiếu kém thanh khoản. VNDS - Bán nếu xuống dưới 500 điểm Việc VN-Index giữ vững mức hỗ trợ 500 điểm và có thanh khoản tăng lên trên 2.400 tỷ đồng đã làm cho nhiều người hy vọng chỉ số này đã tạo đáy trong trung hạn trong phiên hôm nay tại 501,64. Theo chúng tôi, rủi ro vẫn còn ở phía trước do chính sách tiền tệ, lãi suất tín dụng, lạm phát, nhập siêu, bội chi ngân sách tạo ra. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm đầu tư dài hạn hướng tới mức giá cao khi VN-Index vượt lên trên 545 điểm trong 1-2 tháng tới. Dao động của VN-Index trong 3 ngày còn lại của tháng 3 dự báo nằm trong vùng 490-515 điểm. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên quyết định đầu tư theo xu hướng của VN-Index: mua nếu VN-Index trở lại kênh xu thế ở mức trên 508 điểm và bán nếu xuống dưới 500 điểm. AVSC - Tăng điểm nhẹ trong vài phiên tới Trong tuần đã có nhiều thông tin quan trọng được công bố như thông tin về chỉ số CPI tháng 3/2010, thông tin về lãi suất cơ bản giữ nguyên trong tháng tới, thông tin GDP quý 1/2010. Ngoài ra, một số vấn đề quan trọng khác tác động không tốt tới thị trường như vấn đề về tình hình nhập siêu trong quý 1/2010, dự báo của HSBC về khả năng tăng lãi suất cơ bản trong vài tuần tới. Bắt đầu từ tuần sau, thị trường sẽ đón nhận thông tin về kết quả hoạt động kinh doanh quý 1/2010 của các doanh nghiệp niêm yết. Bên cạnh đó không loại trừ khả năng sẽ có hiện tượng kéo NAV của các tổ chức. AVSC cho rằng VN-Index có thể sẽ tăng điểm nhẹ trong vài phiên tới, thị trường sẽ có sự phân hóa giữa các mã cổ phiếu. Mặc dù vậy, AVSC vẫn duy trì quan điểm thận trọng, nhà đầu tư nên tranh thủ tái cơ cấu danh mục hoặc tăng tỷ lệ nắm giữ tiền mặt trong các phiên tăng điểm. Phương Nguyễn (tổng hợp)