TCty Xây lắp Dầu khí Việt Nam: Bao giờ hết lỗ?

Sau khi báo lỗ quý II, nguồn vốn chủ sở hữu của PVX chỉ còn 2.377 tỉ. Hoạt động kinh doanh và cung cấp dịch vụ của PVX vẫn lãi thuần 15,7 tỉ đồng gấp hơn 30 lần cùng kỳ năm ngoái, mặc dù doanh thu giảm 12%. Để có lãi thuần vượt trội như vậy do giá vốn bán hàng giảm mạnh, từ 349 tỉ quý II/2012 xuống còn 292 tỉ trong quý II/2013. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm rất mạnh, gần 40% từ 241 tỉ năm trước còn 146 tỉ trong năm nay.

Tòa nhà PVGAS Tower do TCty Xây lắp Dầu khí Việt Nam thi công.

Tuy nhiên, PVX vẫn phải chịu lỗ lớn trong quý II/2013 do chi phí tài chính vẫn rất cao trong bối cảnh doanh thu giảm, lợi nhuận thuần còn khiêm tốn. Chi phí tài chính quý II/2013 là 245 tỉ đồng, giảm 56 tỉ so với năm trước; trong đó chi phí lãi vay chỉ còn 7,9 tỉ đồng, giảm 8 lần so với cùng kỳ. Khoản chi phí tài chính lớn nhất mà PVX hạch toán trong quý II/2013 là 134 tỉ đồng dự phòng nghĩa vụ bảo lãnh. Quý II/2012 PVX không phải chịu khoản dự phòng này. Lỗ ròng Cty mẹ sau 6 tháng là 366 tỉ đồng.

Thật khó để trách ban lãnh đạo hiện tại của PVX khi Cty bị thua lỗ bởi HĐQT Cty mới được bầu lại vào ĐHCĐ vừa được tổ chức hồi tháng 5.2013. Cty thua lỗ là hậu quả của đầu tư tài chính dàn trải, không hiệu quả. Tính đến 30.6.2013, giá trị đầu tư dài hạn của PVX là 2.552 tỉ giảm gần 100 tỉ so với đầu năm vào 15 Cty con, 8 Cty liên kết cùng 15 khoản đầu tư dài hạn khác, nhưng có đến 21 khoản đầu tư phải trích lập dự phòng giảm giá. Tổng giá trị trích dự phòng tính đến cuối quý II/2013 là 818 tỉ đồng. Ngoài ra vay nợ ngắn hạn sau 6 tháng đã tăng thêm 333 tỉ đồng, lên 1.442 tỉ sẽ tăng thêm áp lực về chi phí lãi vay trong thời gian tới.

Sau khi PVX báo cáo KQKD quý II/2013 đáng thất vọng, trong phiên giao dịch ngày 7.8 CP PVX đã bị bán mạnh với hơn 6,6 triệu CP khớp lệnh ở mức giá sàn.

Với bối cảnh nền kinh tế còn nhiều khó khăn, thị trường BĐS chưa có dấu hiệu hồi phục thực sự, thì các Cty hoạt động trong lĩnh vực xây lắp như PVX sẽ phải đối mặt với rất nhiều thử thách. Nếu ban lãnh đạo mới được bầu của PVX không có thay đổi mạnh mẽ trong kinh doanh để cải thiện doanh thu thì cơ hội thoát lỗ của PVX trong năm 2013 là rất thấp.