(ĐTCK-online) Theo nhận định của các CTCK, thị trường sẽ tiếp tục biến động trong biên độ hẹp và hiện tại và ít có cơ hội phục hồi với các thông tin hiện tại. Việc lướt sóng ngắn hạn được khuyến nghị nên hạn chế vì khó mang lại lợi nhuận, trong khi rủi ro lại rất cao.

ĐTCK lược trích báo cáo nhận định thị trường của một số CTCK cho phiên giao dịch ngày 14/4. Nhà đầu tư ngắn hạn nên đứng ngoài thị trường (CTCK Âu Việt - AVS) VN-Index và HNX-Index tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, lực cầu có phần yếu dần về cuối phiên đã đẩy cả hai chỉ số đóng cửa ở mức thấp trong ngày. Trong phiên, khối nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 10,7 tỷ đồng trên HNX và 20,2 tỷ đồng trên HOSE. Các mã cổ phiếu bluechip tiếp tục là mục tiêu của khối này như PVD, CTG, HAG VCG và PVX. Trong khi đó họ bán các mã thuộc khối ngân hàng và chứng khoán như PSI, HBS, STB, EIB. Thông tin thêm về quỹ ETF. Tính đến ngày 11/4, quy mô quỹ ETF VNM đạt 293 triệu USD, tăng 15,6 triệu so với ngày 18/3. Trong thời gian này, quỹ tiếp tục mua vào tích lũy gần 2 triệu CTG và nâng số lượng nắm giữ lên 18,3 triệu cổ phiếu. Cổ phiếu BVH bị bán ra hơn 0,56 triệu cổ phiếu. Các cổ phiếu có ảnh hưởng đến VN-Index như VIC hay MSN quỹ này không nắm giữ. Về tin tức vĩ mô. Quỹ tiền tệ quốc tế IMF đã cảnh báo về lạm phát ở Việt Nam và dự báo lạm phát trong năm 2011 của Việt Nam sẽ chạm mức 13,5%, tức là cao hơn gần gấp đôi so với chỉ tiêu đề ra 7%. Các phiên giao dịch gần đây thị trường luôn biến động trong biên độ hẹp, khối lượng thấp cho thấy nguồn cung hiện diện không nhiều trên thị trường. Tuy nhiên, dòng tiền vào thị trường vẫn khá yếu nên khả năng thị trường vẫn tiếp tục dao động trong biên độ hẹp. Khả năng kiếm lợi nhuận không cao. Do đó, nhà đầu tư ngắn hạn nên đứng ngoài thị trường, còn đối với nhà đầu tư dài hạn có thể giải ngân từng phần vào các cổ phiếu có tính cơ bản tốt tại vùng giá mục tiêu. Nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục tích lũy trong vùng 450-470 (CTCK ACB - ACBS) Sau kì nghỉ lễ, thị trường đã có một phiên giao dịch với kết quả giảm điểm cho cả hai sàn HSX và HNX. VN-Index giảm 3,28 điểm (-0,71%) và đóng cửa tại 461,01. Trong khi đó, HNX-Index giảm 0,84 điểm (-0,93%) và chốt phiên tại 89,42. Trong thời điểm này, nhà đầu tư đang hết sức thận trọng với thị trường. Trong đó có nhiều nhà đầu chọn giải pháp đứng ngoài thị trường và đầu tư vào những sản phẩm ít rủi ro hơn như là gửi tiết kiệm. Có một vài lý do giải thích cho xu hướng tâm lý này: (1) những yếu yếu tố bất ổn từ kinh tế vĩ mô vẫn còn rình rập (2) Ngân hàng Nhà nước đang tiếp tục chính sách tiền tệ thắt chặt làm tăng lãi suất và giảm cung tiền (3) sự kỳ vọng của nhà đầu tư với thị trường chứng khoán sẽ còn rất thấp trong thời gian sắp tới (4) các cổ phiếu blue chip đang đi vào sóng điều chỉnh và có khả năng đẩy thị trường xuống sâu. Thêm vào đó, rủi ro thanh khoản vẫn tiếp tục duy trì trên cả hai sàn. Vào cuối phiên giao dịch, khối lượng giao dịch trên VN-Index tăng 27,8%. Tuy nhiên, đây là một mức tăng không bền vững vì lực tăng này chủ yếu dựa vào các giao dịch thỏa thuận. Thêm vào đó, mặc dù tăng 27,8%, thanh khoản của sàn HSX vẫn duy trì ở mức thấp. Trong khi đó, giao dịch khớp lệnh trên sàn HNX chỉ tăng 6,700 cổ phiếu, một mức rất thấp. Về mặt phân tích kỹ thuật, nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục tích lũy trong vùng 450-470 trong khi HNX-Index đã về mức hỗ trợ 88 điểm và có khả năng phá vỡ mức hỗ trợ này. Hoạt động lướt sóng ngắn hạn sẽ khó mang lại lợi nhuận (CTCK FPT - FPTS) Dù kỳ nghỉ lễ đã kết thúc nhưng dường như nhiều nhà đầu tư vẫn tiếp tục nghỉ ngơi sau một thời gian dài thị trường trầm lắng. Một số nhà đầu tư mất kiên nhẫn tạm ngừng hoàn toàn các hoạt động giao dịch dù vẫn còn nắm giữ cổ phiếu. Chúng tôi đánh giá, tác động của chính sách tăng dự trữ bắt buộc ngoại tệ thêm 2% và áp dụng trần lãi suất huy động ngoại tệ ở mức 3% sẽ tác động tích cực đến dòng tiền vào thị trường nhưng rất yếu. Do đó, báo các kết quả kinh doanh trong quý I của doanh nghiệp niêm yết tiếp tục trở thành thông tin quan trọng nhất quyết định xu hướng thị trường trong những phiên giao dịch tới. Chúng tôi vẫn bảo lưu nhận định, thị trường sẽ tiếp tục biến động trong biên độ hẹp với khối lượng giao dịch duy trì ở mức thấp. Hoạt động lướt sóng ngắn hạn sẽ khó mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư. Cửa hồi phục cho thị trường chứng khoán vẫn rất hạn hẹp (CTCK Vietcombank - VCBS) Nhà đầu tư quay lại sàn giao dịch sau kỳ nghỉ lễ với tâm trạng uể oải như vẫn diễn ra trước đó, hai sàn tiếp tục giảm nhẹ cùng thanh khoản cạn kiệt. Thứ Bảy tuần trước, NHNN đã ra quyết định nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ lên thêm 2% và áp trần lãi suất huy động ngoại tệ (không quá 3% với cá nhân,1% với tổ chức) và thông tin này cũng có phần ảnh hưởng nhẹ tới thị trường ngày 13/4. Nhà đầu tư lưỡng lự và lo âu trước quyết định thắt chặt ngoại tệ của NHNN. Ngoài khía cạnh quyết định trên phần nào giúp bình ổn tỷ giá trong ngắn hạn khi làm giảm sự hấp dẫn của việc nắm giữ ngoại tệ so với VND thì còn có mục đích làm giảm tăng trưởng tín dụng ngoại tệ mà trong thực tế làm giảm tăng trưởng tín dụng chung khi tín dụng ngoại tệ đang tăng trưởng rất mạnh trong các tháng đầu năm so với VND. Một số ý kiến kỳ vọng lãi suất VND sẽ hạ nhiệt trong thời gian tới sau quyết định trên khi người dân chuyển sang nắm giữ đồng nội tệ nhiều hơn, tuy nhiên chúng tôi cho rằng, điều này là chưa rõ ràng và không nên kỳ vọng sớm xảy ra, sẽ phụ thuộc vào biến động cung cầu trong thời gian tới. Nhìn chung có thể thấy, việc thắt chặt tiền tệ vẫn đang được NHNN tiến hành và việc điều chỉnh nâng DTBB bằng ngoại tệ là một bước đi nữa trong tiến trình này. Và vì vậy, cửa hồi phục cho thị trường chứng khoán vẫn rất hạn hẹp. Các tác động tiêu cực sẽ lớn hơn các thông tin tích cực (CTCK Bảo Việt - BVSC) Thị trường mở cửa đầu phiên trong thế giằng co trước khi sụt giảm về cuối phiên. Nét đáng chú ý là hiện tượng bán sàn ở một số cổ phiếu đã tăng mạnh trong các phiên gần đây như FPT và MCG cho thấy tâm lý chốt lời ngắn hạn của nhà đầu tư. Lực mua của khối ngoại có phần giảm đi so với các phiên trước và nhìn chung vẫn chỉ mang tính hỗ trợ tâm lý cho thị trường chứ không đóng vai trò dẫn dắt xu hướng. Trên phương diện kinh tế vĩ mô, quyết định nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi bằng ngoại tệ từ 4% lên 6%, đồng thời quy định trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ ở mức 3% của NHNN được đánh giá là một giải pháp hợp lý và cần thiết trong bối cảnh hiện tại. Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ làm tăng chi phí huy động vốn bằng ngoại tệ của hệ thống ngân hàng thương mại, qua đó gián tiếp hạn chế tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ. Ngoài ra, việc quy định trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ ở mức khá thấp (3% so với mức 5-6% các ngân hàng từng áp dụng) sẽ góp phần nâng sức hấp dẫn của tiền gửi bằng VND, từng bước phá bỏ kỳ vọng VND sẽ tiếp tục giảm giá mạnh trong thời gian tới. Tỷ giá ngoài thị trường tự do trong thời gian gần đây cũngcó diễn biến hết sức tích cực khi đang tiệm cận dần với tỷ giá chính thức (dao động quanh mốc 21.000 VND/USD). Với diễn biến hiện tại, chúng tôi kỳ vọng thị trường ngoại hối sẽ dần đi vào trạng thái ổn định thật sự, ít nhất là trong vòng 2 quý tới. Đối với bài toán kiểm soát lạm phát, mang tính quyết định đến khả năng điều chỉnh hạ mặt bằng lãi suất và dòng tiền chảy vào TTCK, rủi ro chi phí đẩy cùng với xu hướng tăng của các mặt hàng cơ bản vẫn hiện hữu mặc dù NHNN đã có các biện pháp nhằm giảm tổng cầu của nền kinh tế. Ngoài ra, cuối tuần này và trong tuần sau, mùa đại hội cổ đông của nhiều công ty niêm yết sẽ được tổ chức. Với kết quả kinh doanh quý I nhìn chung không mấy khả quan, đặc biệt đối với các nhóm ngành chứng khoán, bất động sản, vận tải biển... thì chúng tôi đánh giá, các tác động tiêu cực đến diễn biến thị trường sẽ lớn hơn các thông tin tích cực hiếm hoi. Tuy nhiên, những tác động này cũng sẽ phần nào giảm đi do thông tin đã được phản ánh vào giá cổ phiếu trong giai đoạn vừa qua. Chưa phải thời điểm thích hợp để giải ngân (CTCK VNDirect - VND) Thị trường giảm điểm với thanh khoản thấp. Chỉ số A/D vẫn cho thấy trạng thái phân tán mạnh của cả hai sàn, chúng tôi nhận định, thị trường sẽ tiếp diễn xu hướng lình xình này. VN-Index trong vùng hỗ trợ 440 - 460 có khả năng sẽ không giảm mạnh, việc MSN, PVL, VIC, giữ điểm số cho VN-Index trong phiên 13/4 cho thấy hiện tượng tăng cục bộ số ít cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ tiếp diễn. Trong khi đó, khả năng HNX-Index sẽ giảm về đáy 88 rất lớn. Khi thị trường giảm điểm liên tiếp, việc nảy lại trong 1, 2 phiên không có hỗ trợ của thanh khoản chỉ mang tính chất điều chỉnh, nhà đầu tư không nên quá bất ngờ trước những phiên tăng điểm đó. Thực tế thị trường từ 4 tháng nay đã cho thấy cơ hội bắt đáy mà tránh được rủi ro T4 tại các nhịp nảy lên này luôn thuộc về số ít, trong khi rủi ro bị bào mòn tài khoản cao. Theo VND, nhà đầu tư nên giữ trạng thái cổ phiếu/tiền mặt thấp. Cho dù cổ phiếu đang ở mặt bằng giá hấp dẫn, đây vẫn chưa phải thời điểm thích hợp để giải ngân. Tại các biến động ngắn hạn của thị trường, việc đầu tư nếu có, nên hướng đến những cổ phiếu thanh khoản duy trì mức cao và đặt mục tiêu lợi nhuận mỏng. HNX-Index có thể sẽ xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ 88 điểm (CTCK Công thương - CTS) Nhà đầu tư phản ứng không mấy tích cực về thông tin tăng dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ. Việc kéo phẳng lãi suất huy động USD ở mức 3% cho thấy các ngân hàng vẫn nằm trong cuộc đua huy động USD. Càng về cuối phiên tâm lý bên mua càng trở nên thận trọng hơn. Phản ứng của thị trường ở các mức hỗ trợ ngày càng yếu hơn, lực cầu bắt đáy mạnh cũng không thấy xuất hiện khi HNX-Index thủng ngưỡng 90 điểm. Theo phân tích kỹ thuật, chúng tôi thiên về kịch bản, HNX-Index có thể sẽ tiếp tục giảm điểm bám dải Bollinger, HNX-Index có thể sẽ xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ 88 điểm để tìm ngưỡng hỗ trợ mới vững chắc hơn trong một vài phiên tới. Cơ hội tăng điểm của thị trường là khá nhỏ (CTCK Trí Việt - TVSC) Sự giảm điểm của thị trường phiên 13/4 chưa phải là gợi ý cho một xu hướng nào. Sàn Hà Nội đã giảm điểm dưới áp lực giảm giá của các cổ phiếu penny. Dễ dàng nhận thấy lực bán xuất phát từ các nhà đầu tư nhỏ và các nhà đầu tư lớn chưa có động thái giao dịch đáng kể. Mức đáy 88 có thể bị kiểm tra trong một vài phiên tới với xác suất thủng không cao. Những biện pháp mới đây của Ngân hàng Nhà nước nhằm tiếp tục ổn định tỷ giá, tránh tình trạng đô la hóa, chuyển trạng thái vay mượn USD của ngân hàng sang mua - bán là các biện pháp rất tích cực và rất đáng hoan nghênh xét theo khía cạnh vĩ mô. Tuy vậy, sự thận trọng với các thông tin CPI tháng 4 và tin đồn về việc giá xăng có thể tăng đang khiến cơ hội tăng điểm của thị trường là khá nhỏ. Khả năng thị trường sẽ đi ngang trong các phiên còn lại của tuần (CTCK Quốc tế - VIS) Thị trường quay trở lại xu hướng giảm điểm bởi thời điểm hiện tại không có thông tin hỗ trợ tích cực từ kinh tế trong nước cũng như thế giới. Vì vậy, thận trọng giải ngân với tâm lý hạn chế giao dịch, đứng ngoài theo dõi diễn biến thị trường là lựa chọn của đại đa số nhà đầu tư tại thời điểm này. Mặc dù cung cầu chưa cân bằng khi lực cung vẫn lấn át lực cầu và dòng tiền lớn chưa quay lại để thị trường có thể bứt phá dứt khoát. Tuy nhiên, điều tích cực cho phiên giao dịch ngày 13/4 là thanh khoản thị trường có phần cải thiện so với phiên trước. Bên cạnh đó, việc Ngân hàng Nhà nước quyết định tăng dự trữ bắt buộc ngoại tệ thêm 2% và áp trần lãi suất huy động USD là 3% được coi là có lợi cho TTCK Việt Nam trong bối cảnh hiện nay. Như vậy, nếu không có những đột biến mới về thông tin trong những phiên tới th. nhiều khả năng thị trường sẽ đi ngang trong các phiên còn lại của tuần.