VN-Index chỉ tăng 1,3% trong tháng qua, tăng 8,2% trong 3 tháng qua và thậm trí giảm 13,5% trong vòng 6 tháng qua. Nhiều nhà đầu tư đã nhìn nhận thấy cơ hội gửi tiết kiệm lãi suất cao hoặc thay đổi chiến lược đầu tư.

Điều này phụ hợp với các diễn biến của thị trường gần đây. Mặc dù thanh khoản tăng mạnh và ròng tiền mới vào thị trường khi VNI giảm mạnh phiên 25/3. Tuy nhiên, theo giới phân tích và môi giới của một số công ty chứng khoán, nhiều nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trung vào dài hạn bắt đầu xuất hiện tâm lý chán nản khi 5 tháng qua phần lớn nhà đầu tư hòa và lỗ nhất là nhà đầu tư sử dụng đòng bẩy tài chính. Trong khi đó cơ hội cơ hội khi lãi suất huy động cao kịch trần cho nhiều loại kỳ hạn và các cơ hội đầu tư bất động sản hấp dẫn đã có thể tạo ra mức lợi nhuận hấp dẫn hơn. Xu hướng VN-Index theo phân tích kỹ thuật Các công ty chứng khoán đều nhận định về việc xu hướng giảm điểm đã được xác nhận. Việc tâm lý nhà đầu tư đang phản ứng khá dè dặt với những thông tin tốt trong khi lại tỏ ra nhạy cảm với những thông tin xấu cũng cho thấy điểm đặc trưng của một chu kỳ điều chỉnh. Khoảng hỗ trợ mạnh cho VN-Index là ở vùng 500-505 điểm, và nếu bị xuyên thủng thì mức thứ hai nằm ở giải 485-490 điểm. Cụ thể, VNDS có quan điểm khá bi quan khi cho rằng thị trường xác nhận xu hướng giảm và khuyến nghị quý nhà đầu tư không nên dùng đòn bảy tài chính và “giải ngân có thể xem xét khi VN-Index giảm xuống vùng hỗ trợ 485 điểm hoặc tăng giá lên trên 507 điểm”. BVSC thì có khuyến nghị tích cực hơn về thị trường và khuyến nghị “nhà đầu tư ngắn hạn tạm thời đứng ngoài thị trường cho đến khi VN-Index cho tín hiệu rõ ràng hơn”. Ngược lại với BVSC và VNDS, HSC có quan điểm lạc quan hơn do áp lực lạm phát có vẻ đã gần lắng dịu. Cổ phiếu Quan tâm Mã SSI trong ngày 25/3 giao dịch không hưởng quyền này đã có diễn biến đáng ngạc nhiên khi tăng trần, nhưng chỉ có 0,6 triệu cổ phiếu khớp lệnh trong khi tới hơn 3,6 triệu cổ phiếu dư mua ở mức giá trần. Điểm lại giao dịch ngày 24/3 với 3,6 triệu cp-trị giá hơn 315 tỷ đồng, và ngày 23/3 với 1,8 triệu cp-trị giá hơn 150 tỷ đồng, thì dòng tiền vẫn đổ mạnh mẽ vào SSI, mặc dù con số tuyệt đối phiên này giảm (do l y do điều chỉnh giá, và hiện tượng kiệt cung cổ phiếu của bên bán). Dự báo SSI phiên hôm nay tiếp tục có một phiên giao dịch sôi động. Tiềm năng ở các nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình và có thông tin tốt trước kỳ ĐHCĐ Mặc dù chỉ số trong chu kỳ giảm điểm, ‘luồng tiền thông minh’ vẫn ở lại thị trường và tập trung vào nhóm các cổ phiếu có vốn hóa trung bình hay nhỏ; đang hay tiềm tàng các thông tin hỗ trợ ở mức chia cổ tức, chia cổ phiếu thưởng hay có kế hoạch tăng vốn dự định thông qua trong mùa DHCĐ năm 2010 này. Nhà đầu tư có thể tham khảo quan sát về nhóm 20 mã có giá trị giao dịch tăng cao trong phiên 25/3 tại đây. Với quyết định không tăng LSCB tháng 4, ngân hàng nhà nước đang tìm cách hỗ trợ khó khăn của doanh nghiệp khi đang phải chịu mức lãi suất vay đang rất cao, quanh mức 16-20%. Mặt ngược lại của vấn đề là khả năng đấu thầu thành công của các đợt phát hành trái phiếu chính phủ sẽ khó khăn hơn, khi thị trường vẫn tiếp tục đòi hỏi mức lãi suất cao hơn 12%. Ngoài chỉ số CPI tháng 3, thì tình hình nhập siêu quý I-2010, báo cáo về thu hút vốn FDI, cập nhật tình hình kiều hối qu ý I là những thông tin đáng lưu ý. Tỷ giá liên tục giảm nhiệt, trong khi lãi suất huy động USD lại được nâng lên. Đây là những dấu hiệu cho thấy thị trường ngoại hối bình ổn trở lại. Trung Nguyen I Analyst I Stox.vn I Trung.Nguyen@stoxplus.com