Do cổ phiếu SQC thường xuyên gây ảnh hương lớn đến diễn biến của chỉ số HNX-lndex, nên Sở GDCK Hà Nội (HNX) vừa ra thông báo điều chỉnh giảm khối lượng cổ phiếu SQC trong rổ cổ phiếu tính HNX-lndex kể từ ngày 26/3/2010.

ĐTCK đã Có Cuộc trao đổi với ông Nguyễn Vũ Quang Quang Trung - Phó giám đốc HNX- Index xung quanh vấn đề này. Xin ông cho biết ảnh hưởng của cổ phiếu SQC đến HNX-Index thời gian vừa qua như thế nào? HNX-Index được tính theo phương pháp tính chỉ số Passcher (chỉ số giá bình quân gia quyền giá trị, với quyền số là số lượng chứng khoán niêm yết thời kỳ tính toán). Đây là chỉ số tổng hợp, được dùng để tính toán mức biến động giá của tất cả cổ phiếu giao dịch trên HNX. Trong phiên giao dịch, HNX-Index được tính mỗi khi có một giao dịch cổ phiếu dược thực hiện. Như vậy, khi giá thực hiện của mỗi giao dịch cổ phiếu thay đổi thì HNX-Index sẽ thay đổi theo. CTCP Khoáng sản Sài Gòn - Quy Nhơn (SQC) chính thức niêm yết trên HNX từ ngày 17/12/2009, với khối lượng niêm yết là 100 triệu cổ phiếu. Đây là công ty có tỷ lệ giá trị vốn hóa lớn thứ hai trên sàn (sau ACB). Với khối lượng niêm yết lớn, giá giao dịch lớn (mức giá trung bình từ khi niêm yết đến nay hơn 135.900 đồng/cp, ngày 22/2/2010 có lúc đạt 167.400 đồng/cp), nên giá trị thị trường của SQC thường chiếm trên 10% giá trị vốn hóa toàn sàn. Kết quả giám sát giao dịch tại HNX và sự phản ánh của dư luận thời gian qua cho thấy, HNX-Index có thể chưa phản ánh đúng xu thế biến động của thị trường, do ảnh hưởng của giao dịch cổ phiếu SQC. Mặc dù có khối lượng giao dịch nhỏ, nhưng biến động giá của cổ phiếu SQC vẫn tác động lớn tới HNX-Index. Một trong những lý do chính dẫn tới khối lượng giao dịch của SQC nhỏ là do lượng cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng chiếm tới 88,747% khối lượng niêm yết (tương đương 88,747 triệu cổ phiếu) do các cam kết tự nguyện của cổ đông nội bộ, cổ đông lớn, người/tổ chức có liên quan trong vòng 2 năm kể từ ngày niêm yết. Đây là lý do chính khiến chúng tôi phải thực hiện việc điều chỉnh cách tính khối lượng cổ phiếu SQC trong khối lượng cổ phiếu tính HNX- Index. Sự điều chỉnh này không sai về mặt pháp lý, nhằm giúp thông tin về thị trường trở nên toàn vẹn hơn. Việc điều chỉnh đối với cổ phiếu SQC trong "rổ" cổ phiếu tính HNX-Index được thực hiện như thế nào, thưa ông? Kể từ ngày 26/3, HNX thực hiện điều chỉnh giảm khối lượng cổ phiếu SQC trong rổ cổ phiếu tính HNX-Index. Theo đó khối lượng cổ phiếu SQC tham gia tính HNX-Index là khối lượng được tự do chuyển nhượng trong thời điểm hiện tại (l1,253 triệu cổ phiếu). Khối lượng này sẽ được điều chỉnh tăng dần, tương ứng với số lượng tăng của cổ phiếu SQC khi hết thời gian hạn chế chuyển nhượng. Như vậy giá trị tính chỉ số của SQC sẽ chỉ chiếm trên 1% giá trị vốn hóa thị trường, thay vì trên 10% như trước đây. Việc điều chỉnh này sẽ giảm được ảnh hưởng của biến động giá cổ phiếu SQC tới HNX-Index, đảm bảo HNX-Index phản ánh đúng xu thế biến động của thị trường. Đồng thời, bảo vệ được người đầu tư, tránh những hiểu lầm về diễn biến thị trường qua thông tin biến động của chỉ số. Sự điều chỉnh này sẽ không làm thay đổi giá trị chỉ số hiện tại. HNX-Index tại thời điểm mở cửa ngày giao dịch 26/3 không thay đổi so với HNX-Index tại thời điểm đóng cửa ngày giao dịch 25/3. Tại sao thời điểm này HNX mới đưa ra biện pháp điều chỉnh? HNX đã phát hiện hiện tượng bất thường và có biện pháp theo dõi, giám sát cổ phiếu SQC? Kết quả giám sát cho thấy, SQC mới niêm yết nhưng trong 25 trên tổng số 63 phiên có hiện tượng ảnh hưởng đến HNX-Index. Thời điểm này HNX mới có sự điều chỉnh là do cần phải nghiên cứu phương pháp chỉnh sửa sao cho hợp lý. Sở đã có trao đổi với SQC và cũng nhận được sự đồng tình của doanh nghiệp. HNX cũng đã trao đổi với công ty chứng khoán tư vấn, các chuyên gia về chỉ số để thống nhất phương pháp điều chỉnh tối ưu trong nhiều phương án được đưa ra. Liệu có trường hợp làm giá cổ phiếu SQC trong thời gian qua không, thưa ông? Không riêng với SQC, hiện Sở đang theo dõi, giám sát tất cả cổ phiếu giao dịch trên sàn. Nếu phát hiện và có bằng chứng về hiện tượng làm giá sẽ báo cáo UBCK. Biến động giá cổ phiếu SQC trong thời gian qua là rất lớn, nhưng vẫn do yếu tố cung cầu. Nguyễn Quang