Tuần 12 - 16/10/09: Giao dịch kỷ lục nhờ hiệu ứng KQKD Quý 3

Nền kinh tế lớn nhất thế giới tiếp tục thể hiện những dấu hiệu tích cực qua các thông tin kinh tế được công bố trong tuần: doanh số bán lẻ, chỉ số giá tiêu dùng, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu. Theo số liệu công bố từ Bộ Thương mại Mỹ, doanh số bán lẻ trong tháng 9 đã giảm thấp hơn nhiều so với những dự báo trước đó của giới phân tích. Theo đó, doanh số bán lẻ trong tháng 9 chỉ giảm 1.5% so với tháng 8, mức dự báo trước đó là 2.1%. Sự sụt giảm của chỉ tiêu này trong tháng 9 sau sự tăng trưởng trong tháng 8 là điều dễ hiểu khi chương trình hỗ trợ “Phá xe cũ, mua xe mới” của chính phủ Mỹ đã kết thúc từ ngày 24/8. Mặc dù chỉ tiêu này đã sụt giảm nhưng sự sụt giảm ít hơn mong đợi cho thấy người tiêu dùng sẽ đóng một vai trò quan trọng hơn trong quá trình phục hồi kinh tế. Nếu không tính đến doanh số ô tô, thì doanh số bán lẻ tháng 9 tăng trưởng 0.5%. Về tình hình thất nghiệp, theo báo cáo của Bộ Lao động Mỹ, trong tuần kết thúc ngày 10/10 số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã giảm chỉ còn 514,000 đơn. Đây là mức thấp nhất trong 9 tháng qua. Sự sụt giảm chỉ tiêu này cho thấy rằng sự cải thiện của nền kinh tế trong thời gian qua đã giảm tốc quá trình sa thải của các công ty. Sự cải thiện này sẽ đem lại những tác động tích cực cho nền kinh tế khi gia tăng thêm niềm tin của người tiêu dùng. Một chỉ tiêu đáng chú ý khác là chỉ số giá tiêu dùng tháng 9. Theo số liệu được Bộ Lao động công bố ngày 15/10, tốc độ gia tăng CPI trong tháng 9 đã giảm tốc so với tháng 8. Theo đó, chỉ số giá tiêu dùng tháng 9 tăng 0.2% so với tháng 8, chỉ số này của tháng 8 là 0.4%. Sự hãm lại của chỉ số giá tiêu dùng là một tin tốt đối với kinh tế Mỹ, giúp nước này yên tâm hơn trước nguy cơ lạm phát bùng phát. Điều này sẽ giúp chính phủ “thoải mái” hơn trong việc thực hiện các biện pháp kích thích nhằm sớm đưa nền kinh tế sớm phục hồi. Thông tin kinh tế quan trọng nhất trong tuần qua của kinh tế lục địa già là chỉ số sản lượng công nghiệp khu vực các nước dùng chung đồng Euro (Eurozone). Theo công bố của Cục thống kê Liên minh Châu Âu, sản lượng công nghiệp Eurozone tháng 8 tăng trưởng 0.9% so với tháng 7. Đây là tháng thứ 4 liên tiếp chỉ số này ghi nhận tăng trưởng. Điều này củng cố thêm nhận định đang có thêm những dấu hiệu phục hồi, mặc dù còn yếu, của kinh tế khu vực này. Một tin tích cực khác đến từ nền kinh tế Anh khi nước này ghi nhận mức gia tăng thất nghiệp thấp hơn nhiều so với dự báo trước đó. Theo đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ở nền kinh tế này trong tháng 9 là 20,800 đơn, so với con số 24,500 trong dự báo của các nhà kinh tế. Nền kinh tế lớn thứ 3 thế giới – Trung Quốc – tiếp tục thể hiện vai trò “đầu tàu” trong tiến trình phục hồi kinh tế thế giới. Theo số liệu được Tổng cục Thống kê Trung Quốc công bố trong tuần, giá trị xuất khẩu của nước này sụt giảm với tốc độ thấp nhất trong vòng 9 tháng qua, giá trị nhập khẩu của nước này giảm ở mức thấp nhất trong 11 tháng qua. Cụ thể, giá trị xuất khẩu tháng 9 giảm 15.2%, giá trị nhập khẩu giảm 3.5% so với cùng kỳ năm trước. Sự giảm tốc đà sụt giảm trong kim ngạch thương mại của nước này thể hiện sự cải thiện trong nhu cầu của thế giới đối với hàng hóa Trung Quốc, và ngược lại. Theo dự báo của Bloomberg, trong thời gian tới Trung Quốc sẽ công bố số liệu tốc độ tăng trưởng GDP quý 3 ở mức 8.9%. Quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 0.1% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cho thấy chính phủ Nhật Bản vẫn đang thể hiện thái độ thận trọng về viễn cảnh hồi phục, nên quyết định hỗ trợ các thành phần kinh tế bằng các chính sách tiền tệ mở rộng. Quá trình hồi phục kinh tế của nền kinh tế này sẽ gặp phải nhiều khó khăn khi đồng yên vẫn đang mạnh lên so với các ngoại tệ khác, gây nhiều khó khăn cho các doanh nghiệp xuất khẩu. Giá vàng tiếp tục phá vỡ các kỷ lục đã lập trước đó khi đạt mức giá 1,068 USD/ounce. Sau đó, trong hai phiên gần đây, giá mặt hàng kim loại quý này đã có những điều chỉnh trước áp lực chốt lời, và sự mạnh lên của đồng USD sau lời kêu gọi duy trì đồng USD mạnh của chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu  (ECB) ông Jean - Claude Trichet, và sự giảm tốc của chỉ số giá tiêu dùng ở Mỹ. Tuy nhiên, những nhân tố hỗ trợ sự tăng giá của vàng trong thời gian tới vẫn rất lớn khi mà áp lực giảm giá đồng USD vẫn còn, và sự gia tăng cầu từ thị trường Ấn Độ. Trong khi đó, mặt hàng “vàng đen” đã tăng giá mạnh, thiết lập mức giá cao nhất kể từ đầu năm. Hiện giá dầu thô ngọt nhẹ giao tháng 11 trên thị trường hàng hóa New York (NYMEX) đang ở quanh mức 78 USD/thùng. Thị trường chứng khoán thế giới tuần qua chứng kiến đà tăng điểm mạnh mẽ của nhiều chỉ số. Nổi bật nhất là sự kiện chỉ số Dow chính thức vượt ngưỡng 10,000 điểm lần đầu tiên kể từ tháng 10/2008, đưa chỉ số MSCI toàn cầu tăng lên mức cao nhất trong một năm qua. Sự tăng điểm ấn tượng tuần qua có được nhờ những thông tin vĩ mô tích cực từ các nền kinh tế, và đặc biệt là báo cáo kết quả kinh doanh tốt vượt dự báo của nhiều “đại gia” trong rổ chứng khoán Dow. Theo đó kết quả lợi nhuận của JPMorgan Chase & Co, và Intel Corp đều vượt cao hơn dự báo. Bộ Kế hoạch và Đầu tư đã trình Chính phủ những ưu tiên trong việc thực hiện gói kích cầu thứ hai. Theo đó, các khoản vốn vay trung và dài hạn theo Quyết định 443 và Quyết định 479, các khoản vay qua Ngân hàng Chính sách Xã hội nên tiếp tục thực hiện nhưng giảm mức hỗ trợ lãi suất so với hiện nay. Chính sách thuế thực hiện bằng cách giãn thời gian nộp thuế thu nhập doanh nghiệp thêm ba tháng đối với doanh nghiệp sản xuất, gia công, dệt may, da giày. Các biện pháp hoàn thuế, giãn thuế nhập khẩu như năm 2009 cũng đề nghị được tiếp nối. Xung quanh vấn đề này một số ý kiến của các nhà kinh tế cũng cho rằng gói kích cầu thứ 2 chỉ nên ngắn hạn, để chính phủ có thể phản ứng kịp thời trước những sự biến động khó lường của nền kinh tế như lạm phát hay hậu quả của thâm hụt ngân sách. Cho đến nay vẫn chưa có quyết định chính thức nào về gói kích cầu lần 2, nhưng những động thái trong thời gian qua cho thấy nhiều khả năng gói kích cầu này sẽ được thông qua. Đây có thể là một tín hiệu tốt trong ngắn hạn cho nền kinh tế. Dự án luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Thuế giá trị gia tăng và Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp sẽ được trình Ủy ban Thường vụ Quốc hội xem xét tại phiên họp thứ 25, diễn ra từ ngày 15 -16/10/2009. Dự án luật sửa đổi, bổ sung lần này sẽ tập trung vào hai vấn đề trọng tâm là giảm thuế với nhà ở xã hội và bổ sung ưu đãi với dự án đầu tư mở rộng. Theo ý kiến từ Chính phủ, hai vấn đề vừa nêu giữ vai trò trung tâm trong việc góp phần giải quyết vấn đề an sinh xã hội trong dài hạn dài hạn, khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư, xây dựng nhà ở với mức giá hợp lý cho người lao động trong các khu công nghiệp, người có thu nhập thấp và sinh viên. Có thể những công ty bất động sản có chiến lược hướng một phần vào phân khúc nhà ở giá trung bình và thấp sẽ tiếp tục được hưởng lợi. Sau những đợt điều chỉnh tăng nhẹ trong thời gian vừa qua, đến ngày 10/10/2009, tỷ giá liên ngân hàng lần đã đầu tiên vượt mốc 17,000 VND/USD. Theo công bố của Ngân hàng Nhà nước, tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng của Đồng Việt Nam với Đô la Mỹ, áp dụng cho ngày 15/10/2009 là 17.004 VND. Đây là mức cao nhất trong lịch sử tỷ giá USD. Về diễn biến trên thị trường ngoại hối, báo cáo tổng hợp của Ngân hàng Nhà nước cho thấy, tính thanh khoản của thị trường ngoại hối đã được cải thiện. Nhiều ngân hàng thương mại đã mua được ngoại tệ từ khách hàng, đặc biệt là các doanh nghiệp xuất khẩu, giúp cho trạng thái ngoại tệ của hệ thống ngân hàng thương mại được cải thiện. Thị trường vàng đã trải qua tuần giao dịch đầy sôi động với việc giá vàng liên tục phá những kỷ lục. Theo đó, giá vàng trong nước sáng ngày 14/10/2009 đã vọt lên mức 2,390,000 đồng/chỉ, mức cao chưa từng có trong lịch sử. Giá vàng trong nước đã điều chỉnh tăng liên tục trong thời gian qua giữa bối cảnh giá vàng thế giới liên tục thiết lập các đỉnh mới. Hiện giá vàng trong nước đang được đẩy tăng nhanh hơn giá thế giới do nguồn cung khan hiếm. Thép ngoại nhập khẩu tiếp tục đổ vào thị trường Việt Nam đã tạo sức ép khiến các doanh nghiệp sản xuất thép trong nước buộc phải tính toán giảm giá bán. Nguồn thép nhập khẩu chủ yếu từ các nước trong khu vực ASEAN như: Malaysia, Thái Lan, Indonesia,... với mức thuế suất ưu đãi chỉ 5%. Theo ông Nguyễn Tiến Nghi, Phó chủ tịch Hiệp hội Thép VN (VSA), hiện VSA đang theo dõi sát sao diễn biến thép nhập khẩu từ các nước ASEAN trong vài tháng gần đây. Nếu như cả năm 2008, lượng thép cuộn nhập khẩu từ ASEAN chỉ chiếm chưa đến 12% thì đến cuối tháng 9-2009, tỉ lệ này đã hơn 80%. Hiện tại, mức nhập khẩu phôi thép trung bình hằng tháng không dưới 30,000 tấn. Điều này chủ yếu xuất phát từ nguyên nhân thuế suất nhập khẩu phôi thép hiện tại chỉ 0%, cộng với giá phôi thép thế giới chỉ còn 480-490 USD/tấn và lượng phôi thép sản xuất từ Trung Quốc tiếp tục dư thừa. Thép ngoại với ưu điểm giá rẻ đang là mối đe dọa rất lớn cho các doanh nghiệp sản xuất thép trong nước. Sản xuất thép trong nước hiện nay mới chỉ đáp ứng được khoảng 50% nhu cầu tiêu thụ trong nước. Tuy vậy, với những dự án thép đang được triển khai hiện nay thì trong tương lai không xa sản xuất thép trong nước có thể bị dừa thừa. Những doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả, chi phí cáo sẽ gặp rất nhiều khó khăn trong quá trình cạnh tranh, vốn được dự báo sẽ rất gay gắt trong thời gian tới. Tuần này giao dịch trên TTCK Việt Nam để lại kỷ lục về giá trị và khối lượng giao dịch. Nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) quay trở lại mua ròng với khối lượng khá lớn. Nhiều doanh nghiệp công bố lợi nhuận 9 tháng đầu năm khả quan khiến giá cổ phiếu tăng mạnh. Tuần này với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, chỉ số VN-Index tăng 27.55 điểm, tương đương 4.73%. Đáng chú ý, là khối lượng giao dịch trên sàn HOSE lên mức kỷ lục, khối lượng giao dịch trung bình mỗi phiên lên tới 95.67 triệu đơn vị, giá trị 4,533.98, tăng 81% về khối lượng và 68% về giá trị so với tuần trước đó. Phiên giao dịch cuối tuần, mặc dù VN-Index giảm nhưng khối lượng khớp lệnh lên tới 123.42 triệu, mức cao nhất từ trước đến nay. Hôm thứ 6 tuần này, hai cổ phiếu SSI và PPC vượt qua STB trở thành cổ phiếu có khối lượng giao dịch nhiều nhất và 2 mã cổ phiếu này đều tăng với giá trần. Sàn HNX cũng thiết lập kỷ lục mới về khối lượng và giá trị giao dịch. Phiên ngày 13/10, trên HNX khối lượng giao dịch lên tới 62 triệu đơn vị, giá trị 2,692 tỷ đồng. Đây là mức cao nhất từ trước đến nay trên sàn này. Tính trung bình trong tuần, khối lượng giao dịch lên tới 54 triệu đơn vị/phiên, giá trị đạt 2,382 tỷ đồng. Đây cũng là mức trung bình cao nhất từ trước đến nay trong 1 tuần. So với tuần trước, khối lượng và giá trị giao dịch tuần này trên HNX tăng lần lượt 67% và 83%, một mức ngoài mong đợi của nhiều nhà đầu tư. Một số phiên giao dịch trong tuần này dường như đồng loạt các cổ phiếu đều tăng, có nhiều mã cổ phiếu tăng giá trần suốt 5 phiên giao dịch trong tuần. Trên sàn HOSE có gần 30 cổ phiếu, trên HNX có gần 70 mã cổ phiếu tăng hơn 20% trong tuần. Tại HOSE, mã cổ phiếu tăng mạnh nhất là MCG của CTCP Cơ điện và Xây dựng Việt Nam. MCG là công ty hoạt động trong lĩnh vực xây dựng và bất động sản, niêm yết vào ngày 24/09/2009. Từ ngày 06/10/2009 đến cuối tuần này, MCG tăng liên tục với mức giá trần. Một mã cổ phiếu quen thuộc là TTF của CTCP Gỗ Trường Thành cũng đạt được mức tăng 27%. Mã cổ phiếu giảm nhiều nhất là RDP của CTCP Nhựa Rạng Đông. Sau khi lên sàn RDP tăng một mạch với giá trần suốt 13 phiên liên tục. Tuần này RDP lại điều chỉnh giảm 5 phiên liên tiếp. Một mã cổ phiếu khác rơi vào tình trạng tương tự như RDP là BAS cũng tăng trần liên tiếp, rồi rơi vào tình trạng điều chỉnh giảm liên tiếp. Trên sàn HNX, mã cổ phiếu tăng mạnh nhất lại thuộc “họ” Sông Đà là S12 và S69. S69 duy trì đà tăng liên tiếp với giá trần kể từ ngày 08/09/2009. Đến nay giá cổ phiếu này đã tăng gấp 6 lần. Mã cổ phiếu giảm nhiều nhất trên HNX là PMC của CTCP Dược Phẩm Dược Liệu Pharmedic. Mã cổ phiếu này mới niêm yết vào ngày 09/10/2009, sau phiên đầu tiên tăng đã phải liên liên tiếp điều chỉnh. Thời điểm hiện nay là mùa công bố báo cáo tài chính quý 3 của các doanh nghiệp. Thông thường những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt, thường công bố kết quả đầu tiên và chính điều này đã tạo nên những đợt tăng giá cho cổ phiếu này và cả toàn thị trường. Các làn sóng tăng dạng này phải kể đến PPC của CTCP Nhiệt điện Phả Lại. PPC vừa công bố lợi nhuận trước thuế trong 9 tháng đầu năm. Theo đó lợi nhuận trước thuế của PPC lên tới gần 1,000 tỷ đồng, làm giá cổ phiếu liên tục tăng với khối lượng dư mua lớn. Khối lượng giao dịch của PPC vào phiên cuối tuân này lên tới hơn 6 triệu đơn vị. Đây là mức cao nhất từ trước đến nay. Mã cổ phiếu ABT của CTCP XNK Thủy sản Bến Tre cũng tăng mạnh từ đầu tháng 10 đến này nhờ kết quả kinh doanh cho đến nay đã đạt 150% kế hoạch năm. Một mã cổ phiếu quen thuộc là SSI cũng vừa công bố lợi nhuận sau thuế Quý 3 lên tới 301 tỷ đồng, cao hơn 50% so với quý 2. Tính trong 9 tháng năm 2009 lợi nhuận sau thuế của SSI đã là 536 tỷ đồng, trong đó khoản hoàn nhập dự phòng là 245 tỷ đồng. Nhờ kết quả kinh doanh khả quan đó phiên giao dịch thứ 6 tuần này SSI tăng với giá trần, bất chấp lệnh bán tung ra ồ ạt. Khối lượng giao dịch của SSI trong phiên cuối tuần này lên đến hơn 8 triệu đơn vị. Tuần này, giao dịch của khối ngoại diễn ra khá mạnh và lại là một tuần mua ròng. Tổng giá trị mua ròng của NĐTNN trong tuần lên tới 640 tỷ đồng, trung bình mỗi phiên là 128 tỷ. Như vậy sau hơn 1 tháng bán ròng, nay khối ngoại lại quay trở lại mua ròng dù thị trường được xem là tăng khá nóng. Mã cổ phiếu được khối ngoại mua mạnh nhất trong tuần này là PVD của CTCP Khoan và Dịch vụ dầu khí. Giá trị mua ròng PVD của khối ngoại trong tuần là 135 tỷ đồng. Tiếp theo là HPG của CTCP Tập đoàn Hòa Phát, với 88 tỷ đồng. Mã cổ phiếu NĐTNN bán ròng nhiều nhất là ANV của CTCP Nam Việt với giá trị 53 tỷ đồng. Trên HNX, giao dịch của khối ngoại cũng diễn ra mạnh hơn những tuần trước đó, giá trị giao dịch trong tuần đạt gần 500 tỷ đồng. Tổng giá trị mua ròng lên tới 88 tỷ đồng, tăng gấp 2.7 lần so với tuần trước. Mã cổ phiếu được khối ngoại mua nhiều nhất là tiếp tục KLS và KBC lần lượt 34 và 30 tỷ đồng. Cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất là SHB và VCG lần lượt là 40 và 20 tỷ đồng Như chúng tôi đã có đề cập, một sự điều chỉnh nhẹ với khối lượng giao dịch lớn là không đáng lo ngại. Đây có thể lại là cơ hội cho những người đến sau mua vào. Sóng Elliott thứ 3 vẫn đang tiếp tục. Thị trường vẫn có thể điều chỉnh thêm vài phiên trong tuần sau nhưng khả năng rớt xuống dưới vùng 570 – 590 điểm là khá thấp nhờ vào sự nâng đỡ của các yếu tố trung hạn. Trung Quốc đang phục hồi nhanh hơn dự báo và kinh tế thế giới tiếp tục có những chuyển biến tích cực. Đây là những yếu tố hỗ trợ tốt cho kinh tế Việt Nam, vì nhìn chung kinh tế Việt Nam vẫn phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu và đầu tư nước ngoài. Các yếu tố vĩ mô trong nước cũng cho thấy một xu hướng khá tích cực, cho dù chưa có dấu hiệu rõ ràng về một sự khởi sắc thực sự trở lại của nền kinh tế. Trong 2 tuần qua, mức độ tăng của chứng khoán trong nước cao hơn rất nhiều so với chứng khoán thế giới. Tuần qua, các chỉ số quan trọng trên thế giới chỉ tăng quanh mức 2%, trong khi VN-Index và HNX-Index tăng mạnh, thậm chí HNX-Index đã tăng gần 10%. Điều này có thể tạo nên rủi ro nhất định cho thị trường, đặc biệt là hoạt động chốt lời liên tục. Lực đẩy mạnh nhất khiến cho giá cổ phiếu tăng mạnh gần đây là việc công bố kết quả kinh doanh Quý 3 của nhiều doanh nghiệp. Ngoài ra, nếu gói kích cầu thứ 2 được thông qua sẽ tạo lực nâng đỡ quan trọng cho thị trường trong thời gian tới, ít nhất là cho đến đầu tháng 11. Có một điểm cần lưu ý, các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh khả quan thường hồ hởi công bố thông tin sớm hơn doanh nghiệp có kết quả kinh doanh kém. Cuối tuần này, VN-Index đã điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch lại tăng lên rất cao, cho thấy xung lực của bên mua đang rất mạnh. Chúng tôi cho rằng tuần tới nhiều khả năng thị trường tiếp tục đi lên. Tín hiệu phân tích kỹ thuật cho thấy thị trường một khi điều chỉnh cũng khó có khả năng giảm sâu.