Thêm một lần nữa, TTCK đem lại bất ngờ cho NĐT. Cả hai chỉ số chứng khoán đều đã tăng điểm trở lại sau một số phiên điều chỉnh giảm, trái với dự đoán của nhiều NĐT cũng như giới chuyên môn là sự điều chỉnh có thể còn kéo dài.

Tâm lý NĐT đã ổn định trở lại, đòn bẩy tài chính qua những phiên thị trường chao đảo đã được giảm thiểu một cách đáng kể và khi thị trường ổn định trở lại, chúng ta nên nhìn lại những chính sách được dự đoán sẽ có tác động tới thị trường thời gian tới. Ở đây, người viết muốn đề cập tới việc nên sớm hợp thức hóa và ban hành khung pháp lý nhằm kiểm soát các công cụ đòn bẩy tài chính trên thị trường. Hiện có thông tin Bộ Tài chính đang lấy ý kiến về dự thảo quy định cho phép NĐT được ký quỹ khi mua bán chứng khoán và được mua bán cùng một loại cổ phiếu trong ngày. So với nhiều TTCK trong khu vực, những quy định này không mới. Trên TTCK Việt Nam, do chưa có quy định một cách chính thức nên những sản phẩm thực chất là ký quỹ được "lái" theo nhiều tên và hình thức khác nhau. Không được cùng mua, cùng bán một loại chứng khoán trong phiên, nhiều NĐT "lách" bằng cách mở hai tài khoản, mua đầu này bán đầu kia. Cũng vì chưa được chính thức hóa, nên các sản phẩm về bản chất là ký quỹ tại các CTCK chỉ được cung cấp cho một bộ phận NĐT và nhiều khi không được công khai hóa. Chính việc làm đó gây thiệt thòi cho một bộ phận NĐT nhỏ lẻ, vốn đã khó cạnh tranh về thông tin lại khó khăn trong việc tiếp cận các nguồn lực tài chính từ CTCK. Việc cơ quan quản lý dự kiến cho phép NĐT được ký quỹ khi mua bán chứng khoán và được mua bán cùng một loại cổ phiếu trong ngày, theo tôi, sẽ là sự hợp thức hóa và tạo tâm lý ổn định cho NĐT. Nếu có khung pháp lý rõ ràng, CTCK cũng sẽ mạnh dạn đưa ra nhiều sản phẩm mới, trợ giúp NĐT hiệu quả hơn, thị trường thêm minh bạch. Ý nghĩa lớn hơn với TTCK là gia tăng tính thanh khoản. Khi chứng khoán lại trở thành kênh đầu tư hấp dẫn, chức năng lớn nhất của thị trường là kênh dẫn vốn trung, dài hạn cho nền kinh tế mới có thể được khơi thông. Năm 2008, 2009, kế hoạch CPH các DN Nhà nước không hoàn thành có nguyên nhân rất lớn từ việc TTCK chưa ổn định và chưa thực sự hấp dẫn; đồng vốn DN huy động trên thị trường này cũng rất khiêm tốn. Chứng khoán phát triển sẽ tạo điều kiện đẩy nhanh việc niêm yết các CTCP cũng như tiến trình cổ phần hóa đang trì trệ.