Bây giờ có phải là lúc để đầu tư vào các thị trường mới nổi?

Một yếu tố thúc đẩy sự quan tâm đến các quỹ ETF thị trường mới nổi là các nền kinh tế mới nổi đang phát triển nhanh hơn các nền kinh tế tiên tiến. Ảnh minh họa: WSJ

Có 169 quỹ ETF thị trường mới nổi có sẵn cho các nhà đầu tư quỹ, với tổng tài sản khoảng 296 tỷ USD, theo nhà nghiên cứu quỹ Morningstar Direct.

Một số nhà phân tích và cố vấn tài chính cho rằng có rất nhiều điều để thích về lĩnh vực này ngay bây giờ. Lập luận để bỏ tiền vào các quỹ giao dịch hoán đổi này là gì? Và lập luận để rút lui, hoặc không bắt đầu là gì?

Những ưu điểm

Một yếu tố thúc đẩy sự quan tâm đến các quỹ ETF thị trường mới nổi là các nền kinh tế mới nổi đang phát triển nhanh hơn các nền kinh tế tiên tiến và hiện chưa có dự báo nào về sự thay đổi trong kết luận trên.

Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) dự báo tăng trưởng GDP thực tế chỉ 1,4% ở các nền kinh tế tiên tiến vào năm 2024 do lạm phát, chính sách tiền tệ và các yếu tố khác. Ngược lại, IMF dự báo tăng trưởng GDP thực tế là 4,1% cho các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển, được hỗ trợ bởi các quốc gia như Ấn Độ, dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ 6,3%.

Aniket Ullal - Phó Chủ tịch cấp cao và người đứng đầu bộ phận dữ liệu và phân tích ETF tại CFRA Research, cho biết: "Lý do lớn nhất để đầu tư vào các thị trường mới nổi ngày nay là để tiếp xúc với các thị trường tăng trưởng cao với những người tiêu dùng trung lưu đang phát triển như: Trung Quốc, Ấn Độ, Mexico, Đài Loan, Hàn Quốc và Việt Nam". Ông ấy nói rằng các thị trường mới nổi là nơi sinh sống của hơn 4,3 tỷ người và hiện chiếm khoảng một nửa GDP toàn cầu.

Một điểm thu hút khác là định giá cổ phiếu trên các thị trường mới nổi thấp. Trong khi tỷ lệ giá trên thu nhập của S&P 500 là 22,4 dựa trên thu nhập được báo cáo trong 12 tháng tính đến ngày 31/7, tỷ lệ P/E của MSCI Emerging Markets - bao gồm cổ phiếu của hầu hết các công ty vốn hóa lớn và trung bình có tính thanh khoản ở 25 quốc gia thị trường mới nổi, là 14,13.

Gabriel Shahin - Chủ tịch của Falcon Wealth Planning, một cố vấn đầu tư ở Los Angeles, cho biết: “Có một đợt bán tháo đang diễn ra ở các cổ phiếu thị trường mới nổi và đây là một trong những trò chơi thông minh nhất trong đầu tư cổ phiếu ngay bây giờ".

Đài Loan là một trong những nền kinh tế mới nổi được một số quỹ ETF chú trọng. Ảnh: An Rong Xu/WSJ

Một số người coi những khoản đầu tư này như một biện pháp phòng ngừa rủi ro khi xét đến đợt tăng giá của chứng khoán Mỹ năm nay - bị chi phối bởi một số ít các công ty công nghệ vốn hóa lớn, có thể kết thúc bất cứ lúc nào.

Các quỹ ETF thị trường mới nổi có nhiều loại, vì vậy các nhà đầu tư có thể chọn những quỹ phù hợp với triển vọng kinh tế vĩ mô và mục tiêu tài chính của họ.

Theo Morningstar Direct, các quỹ ETF thị trường mới nổi hoạt động hàng đầu từ đầu năm đến ngày 29/8 là VanEck Brazil Small-Cap, SPDR S&P Emerging Market Dividend và iShares MSCI Brazil Small-Cap (EWZS), tăng 24,1% từ đầu năm đến nay và 5,7% trong vòng 1 năm.

Trong khi một số quỹ này đầu tư vào một loạt các quốc gia thị trường mới nổi trải rộng trên toàn cầu, chẳng hạn như iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) trị giá 72,1 tỷ USD, những quỹ khác đầu tư vào các khu vực địa lý như châu Á hoặc châu Mỹ Latinh hoặc cụ thể theo quốc gia.

Ví dụ, quỹ Franklin FTSE Latin America ETF (FLLA) trị giá 64,2 triệu USD đầu tư vào các công ty vốn hóa lớn và vốn hóa trung bình ở Brazil, Chile, Colombia và Mexico, đã mang lại lợi nhuận hơn 19% tính đến ngày 29/8 và 15,6% trong năm qua. Quỹ Franklin FTSE Đài Loan ETF (FLTW) trị giá 175,8 triệu USD đầu tư vào các công ty Đài Loan có vốn hóa trung bình và vốn hóa lớn, cũng có lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 14,7% và lợi nhuận một năm là 8,2% tính đến ngày 29/8.

Đối với các nhà đầu tư lo ngại về tình trạng suy thoái kinh tế ở Trung Quốc, có các quỹ ETF dành cho các thị trường mới nổi loại trừ cổ phiếu của Trung Quốc như iShares MSCI Emerging Markets ex-China (EMXC) trị giá 5,16 tỷ USD. Các cổ phần hàng đầu của quỹ này là Taiwan Semiconductor Manufacturing, Samsung Electronics và Reliance Industries.

Một số quỹ ETF thị trường mới nổi nhắm vào các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoặc lớn. Một là quỹ ETF VanEck Brazil Small-Cap (BRF) trị giá 34,2 triệu USD, tăng khoảng 32% từ đầu năm đến nay và 11,4% trong một năm tính đến ngày 29/8. Những người khác tập trung vào các lĩnh vực công nghiệp như công nghệ và thương mại điện tử.

Trong khi hầu hết các thị trường mới nổi cổ phiếu ETFs theo dõi các chỉ số, ngày càng có nhiều quỹ mới hơn được quản lý tích cực. Trong số 11 quỹ ETF thị trường mới nổi đã ra mắt trong năm nay, 8 quỹ được quản lý tích cực, bao gồm Global X Brazil Active ETF (BRAZ), quỹ trị giá 2,61 triệu USD đầu tư vào các công ty Brazil như Petrobras, một công ty dầu khí đa quốc gia và Vale, nhà sản xuất quặng sắt lớn nhất thế giới.

Thậm chí còn có các quỹ ETF thị trường mới nổi trả cổ tức, chẳng hạn như quỹ ETF cổ tức thị trường mới nổi SPDR S&P (EDIV) trị giá 243,5 triệu USD, tăng 28,2% từ đầu năm đến ngày 29/8 và có tỷ suất cổ tức là 3,78%.

Nhược điểm

Tuy nhiên, một số cố vấn cho rằng các nhà đầu tư đang quan tâm đến các quỹ đầu tư chứng khoán ở các thị trường mới nổi nên thận trọng.

Mexico là một quốc gia thị trường mới nổi khác mà các quỹ ETF nhắm đến. Ảnh: Bloomberg

Lan Anh Tran - một nhà phân tích nghiên cứu tại Morningstar Direct, cho biết: "Các quỹ ETF vốn cổ phiếu của thị trường mới nổi biến động nhiều hơn các quỹ ETF quốc tế tập trung vào cổ phiếu ở các nền kinh tế tiên tiến". Trong 10 năm qua kết thúc vào ngày 31/7/2023, độ lệch chuẩn của Chỉ số thị trường mới nổi MSCI cao hơn 16,2% so với Chỉ số thế giới MSCI - một đại diện cho các cổ phiếu thị trường phát triển toàn cầu, cô Tran lưu ý. Độ lệch chuẩn đo lường sự biến động, với một con số cao hơn đại diện cho sự biến động nhiều hơn.

Kevin Grogan - Giám đốc đầu tư của Buckingham Wealth, cho biết: “Một cách tốt để đánh giá giá trị của quỹ là xem xét giá bình quân gia quyền đối với dòng tiền”. Nó cung cấp thông tin về mức giá cổ phiếu của các thị trường mới nổi trong quỹ rẻ hay đắt.

Đó là bởi vì bất kỳ sự kiện địa chính trị bất ngờ nào (như cuộc xung đột ở Ukraine) hoặc bất kỳ cú sốc kinh tế nào (như lạm phát tăng vọt hoặc gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu) đều có thể có tác động lớn đối với các nền kinh tế thị trường mới nổi phụ thuộc vào xuất khẩu hàng hóa, du lịch và sức khỏe của các nền kinh tế tiên tiến, các chiến lược gia đầu tư cho biết.

Cô Tran cũng cho biết, cũng có nguy cơ ảnh hưởng và quy định của các chính phủ đối với các cổ phiếu thị trường mới nổi. Ví dụ, một chính phủ có thể quyết định quốc hữu hóa một ngành bất cứ lúc nào, hoặc thực hiện quyền kiểm soát đối với một ngành công nghiệp.

Chuyển động tiền tệ là một yếu tố rủi ro khác cần xem xét, Ullal của CFRA cho biết. "Nếu đồng đô la tăng mạnh so với các loại tiền tệ địa phương, lợi nhuận quỹ của bạn sẽ bị xói mòn" – ông ấy nói.

"Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải hiểu rằng đây là một khoản đầu tư có rủi ro cao, phần thưởng cao trước khi họ đi sâu vào chúng" - Andrew J nói. Feldman, người sáng lập A.J. Feldman Financial ở Chicago, cho rằng: "Các quỹ này có thể biến động mạnh do một loạt các rủi ro hệ thống ở các thị trường mới nổi, bao gồm rủi ro kinh tế, rủi ro địa chính trị, rủi ro tiền tệ và rủi ro thanh khoản".

Kevin Shuller - người sáng lập và Giám đốc đầu tư của Cedar Peak Wealth Advisors ở Denver, cho biết những thách thức này khiến một số nhà đầu tư lúng túng về việc đầu tư vào các quỹ ETF thị trường mới nổi. "Họ tin rằng các công ty có trụ sở tại Mỹ kinh doanh rất nhiều ở các thị trường mới nổi, vì vậy nếu bạn sở hữu chỉ số S&P 500 hoặc MSCI EAFE, bạn sẽ có tất cả sự tiếp xúc mà bạn cần" – Shuller nói. "Đó là một phản biện tốt. Nhưng họ không tính đến việc bữa tiệc trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể không tiếp tục mãi mãi" - ông nói thêm,

Thay vào đó, nhiều cố vấn đầu tư đề nghị các nhà đầu tư cá nhân thực hiện cách tiếp cận từng bước khi chọn ETF thị trường mới nổi và phân bổ 5% đến 10% danh mục đầu tư vốn chủ sở hữu của họ trong các phương tiện như vậy.

Perth Tolle - người sáng lập Life + Liberty Indexes và quỹ ETF Freedom 100 Emerging Markets ETF (FRDM) trị giá 625,4 triệu USD, cho biết: “Việc lựa chọn quốc gia là quan trọng nhất, vì vậy hãy kiểm tra mức độ tiếp cận địa lý của quỹ”.

Ngoài ra, hãy xem xét các phương pháp và số liệu mà ETF sử dụng khi chọn cổ phiếu cho chỉ số hoặc danh mục đầu tư của mình, cũng như phí quỹ. Theo Morningstar Direct, tỷ lệ chi phí trung bình cho nhóm ETF này là 0,51%.

Hoàng Lê (theo The Wall Street Journal)