China Evergrande tìm cách tránh bị thanh lý bằng kế hoạch tái cơ cấu nợ vào phút cuối

Một thẩm phán cho biết vào tháng trước, công ty vỡ nợ phải đến phiên điều trần tại tòa án Hồng Kông (Trung Quốc) vào thứ Hai để đưa ra đề xuất tái cơ cấu nợ sửa đổi "cụ thể" cho các chủ nợ nước ngoài, một thẩm phán cho biết vào tháng trước sau khi kế hoạch ban đầu của công ty hết hiệu lực.

Cấu trúc tài chính của Evergrande quá mạo hiểm, bộc lộ nhiều rủi ro giữa lúc khó khăn khi hệ số đòn bẩy tài chính cao. Ảnh: Reuters.

Tuy nhiên, các chủ nợ khó có thể chấp nhận đề xuất mới của Evergrande do triển vọng phục hồi thấp và mối lo ngại ngày càng tăng về tương lai của nhà phát triển.

Với khoản nợ hơn 300 tỷ USD, Evergrande là minh chứng cho cuộc khủng hoảng trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc, nơi chiếm 1/4 nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Các nhà chức trách đã nỗ lực hỗ trợ lĩnh vực này khi những rắc rối của các nhà phát triển đang gặp khó khăn đã làm rung chuyển thị trường toàn cầu.

Trước phiên điều trần khi Tòa án Tối cao Hồng Kông sẽ ra phán quyết về đơn yêu cầu thanh lý, Evergrande tuần này đã đề nghị hoán đổi một số khoản nợ do các chủ nợ nước ngoài nắm giữ thành vốn chủ sở hữu của công ty và hai đơn vị niêm yết ở Hồng Kông, đồng thời hoàn trả phần còn lại bằng tài sản phi thương mại. Hai nguồn tin cho biết "giấy chứng nhận" được hỗ trợ bởi tài sản ở nước ngoài.

Một trong hai nguồn tin cho biết, tài sản ở nước ngoài bao gồm cổ phần thiểu số của nhà phát triển ở các công ty khác và các khoản phải thu của họ, và các chứng chỉ sẽ được Evergrande mua lại khi xử lý thành công tài sản. Ông nói thêm rằng kế hoạch này dự kiến sẽ không yêu cầu sự chấp thuận của cơ quan quản lý vì các cơ quan quản lý Trung Quốc đã cấm nhà phát triển phát hành trái phiếu mới.

Đề xuất mới cũng cung cấp cho các chủ nợ 17,8% cổ phần của Evergrande, bên cạnh lời đề nghị vào tháng 10 , được Reuters đưa tin trước đó, về 30% cổ phần ở mỗi đơn vị trong số hai đơn vị ở Hồng Kông - Evergrande Property Services Group (6666.HK) và Evergrande New Tập đoàn xe năng lượng (0708.HK) - vị này cho biết.

Các nguồn tin cho biết, nhiều chủ nợ không hài lòng với các điều khoản tháng 10 vì chúng ngụ ý cắt giảm đáng kể các khoản đầu tư, buộc Evergrande phải cố gắng làm dịu thỏa thuận trong nỗ lực cuối cùng để tránh bị thanh lý.

Bóng ma về sự sụp đổ hỗn loạn của Evergrande là mối lo ngại lớn đối với các nhà đầu tư toàn cầu khi nền kinh tế Trung Quốc suy thoái, với doanh số bán bất động sản chậm lại và hàng trăm nghìn ngôi nhà chưa hoàn thiện trên khắp đất nước.

Chính quyền Trung Quốc đã công bố một loạt biện pháp nhằm vực dậy lĩnh vực đang bất ổn do nợ nần của những gã khổng lồ như Evergrande và Country Garden (2007.HK) .

Hy vọng cải thiện nợ của Evergrande đã tan thành mây khói vào cuối tháng 9 khi công ty cho biết nhà sáng lập tỷ phú Hui Ka Yan đang bị giới chức điều tra.

Nhà phát triển đã bị cấm phát hành trái phiếu bằng đô la, một phần quan trọng trong kế hoạch tái cơ cấu và đơn vị hàng đầu ở đại lục của nó đã bị các cơ quan quản lý điều tra.

Nếu tòa án Hồng Kông ra lệnh thanh lý Evergrande, một người thanh lý tạm thời và sau đó một người thanh lý chính thức sẽ được chỉ định để nắm quyền kiểm soát và thu xếp bán tài sản của công ty để trả nợ.

Các chuyên gia tái cơ cấu cho biết, ngoài cổ phiếu của hai đơn vị niêm yết ở Hồng Kông, việc này sẽ bao gồm việc bán tài sản trong nước, điều này có thể phải đối mặt với những thách thức đáng kể.

Một luật sư của một nhóm đặc biệt gồm các chủ sở hữu trái phiếu quan trọng ở nước ngoài đã nói với tòa án Hồng Kông vào tháng trước rằng kế hoạch tái cơ cấu có thể mang lại tỷ lệ thu hồi cho các chủ nợ cao hơn so với việc thanh lý, trong đó họ sẽ nhận lại ít hơn 3%.

Tuy nhiên, tập đoàn này vẫn chỉ định công ty tư vấn Alvarez & Marsal làm đơn vị thanh lý ưu tiên, hai nguồn tin khác cho biết, vì các chủ nợ dự đoán khả năng thanh lý Evergrande, công ty có nợ và tài sản chủ yếu ở Trung Quốc đại lục.

Alvarez & Marsal đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận.

Top Shine, một nhà đầu tư của đơn vị Fangchebao của Evergrande, đã đệ đơn yêu cầu thanh lý vào tháng 6 năm 2022 sau khi cho biết nhà phát triển này đã không tôn trọng thỏa thuận mua lại cổ phần mà nhà đầu tư đã mua trong công ty con.