Chứng khoán ngày 27/8: Cổ phiếu nào được khuyến nghị?

Ngưỡng hỗ trợ của DRC nằm tại mốc 16.800 đồng/cp

CTCK BSC (BSI):DRC đang ở trong trạng thái tăng giá ngắn hạn sau khi có sự điều chỉnh nhẹ vào phiên thứ 6 tuần trước.

Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây vẫn đang duy trì giá trị ổn định. Các chỉ báo kỹ thuật hiện đều đang ở trong trạng thái tích cực.

Phiên 26/8, các đường EMA xuất hiện Golden Cross, đồng thời chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50.000 đồng/cp nhưng chưa đi vào vùng quá mua, nên cổ phiếu có thể duy trì đà tăng trong những phiên tới.

Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của DRC nằm tại khu vực 16.800 đồng/cp. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại xung quanh giá 18.100 đồng/cp, cắt lỗ nếu ngưỡng 16.000 đồng/cp bị xuyên thủng.

Khuyến nghị phù hợp cho HDB với giá 30.700 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC):Duy trì giá mục tiêu 30.700 đồng/cp nhưng điều chỉnh khuyến nghị còn phù hợp thị trường từ mua cho Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (HDB) sau khi giá cổ phiếu đã tăng 13% trong 3 tháng qua tại ngày 24/8.

Giá mục tiêu không đổi chủ yếu đến từ tổng thu nhập dự báo giai đoạn 2020-2024 hầu như không đổi (-1%) so với dự báo trước đây.

Tỷ lệ các khoản vay tái cơ cấu nằm trong ở mức trung bình trong nhóm các ngân hàng trong danh mục theo dõi đạt 3,4% tính đến 6 tháng 2020. VCSC dự phóng các khoản vay tái cơ cấu sẽ không vượt quá 5% dư nợ vay hợp nhất 2020. Kỳ vọng tỷ lệ xử lý nợ sẽ tăng trong năm 2021 và 2022.

Thu nhập ròng dự phóng 2020 tăng 6% lên 4,3 nghìn tỷ đồng (+7,5% YoY) so với dự báo trước đây do (1) tăng 2% trong LN trước dự phòng và (2) mức giảm 10% trong chi phí dự phòng.

Chọn cổ phiếu nào được khuyến nghị phiên 26/8?

Trong khi điều chỉnh giảm 2,8 điểm % giả định tỷ lệ cho vay/huy động (LDR) hợp nhất do tăng trưởng huy động cao hơn dự kiến trong 6 tháng 2020, VCSC duy trì kỳ vọng rằng NIM của HDB sẽ tăng trong năm 2020, chủ yếu đến từ sự cải thiện NIM tại ngân hàng mẹ từ mức cơ sở thấp.

VCSC cho rằng HDB (hiện đang giao dịch ở mức định giá cao hơn nhẹ so với ngân hàng khác) là gần phù hợp với P/B dự phóng 2020 đạt 1,2 lần khi ngân hàng có đủ khoản đệm vốn theo quy định cần thiết để tận dụng các cơ hội tăng trưởng. Giá mục tiêu tương ứng P/B 2020 đạt 1,29 lần so với P/B dự phóng cho VPB là 1,35 lần.

Rủi ro: rủi ro thực hiện khi triển khai mảng thẻ tín dụng tại HD Saison (HDS); gặp khó khăn trong kiểm soát chi phí tín dụng; dịch COVID-19 kéo dài dẫn đến mức tăng trong nợ xấu.

Khuyến nghị phù hợp cho VJC với giá 89.900 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): Khuyến nghị phù hợp thị trường cho CTCP Hàng không Vietjet (VJC) với giá 89.900 đồng/cp.

Giá mục tiêu thấp hơn chủ yếu đến từ các mức điều chỉnh giảm (1) 12% trong EBITDAR dự phóng năm 2020 và (2) 21% trong tổng LNST sau lợi ích CĐTS dự phóng giai đoạn 2020-2023. Các mức giảm này chủ yếu đến từ mức giảm 34% trong dự báo sản lượng hành khách của chúng tôi cho VJC (tính theo RPK) trong cùng kỳ.

Trong năm 2020, VCSC dự báo VJC sẽ ghi nhận khoản lỗ trị giá 2,6 nghìn tỷ đồng trong mảng vận chuyển, chủ yếu đến từ (1) mức giảm 68% trong RPK do trì hoãn việc nối lại các chuyến bay quốc tế (chúng tôi hiện kỳ vọng quá trình này sẽ được thực hiện trong tháng 12/2020); (2) mức giảm 4% YoY trong giá vé máy bay trong nước (tính theo lợi suất hành khách).

Lợi nhuận hợp nhất dự kiến ở mức dương (5 tỷ đồng) khi kỳ vọng khoản lỗ từ mảng vận chuyến của VJC sẽ được bù đắp bởi mảng kinh doanh liên quan đến việc bán máy bay bao gồm bán và cho thuê lại (SALB) và quyền từ chối đầu tiên (ROFR).

VCSC cho rằng sẽ có sự phục hồi đáng kể của ngành hàng không Việt Nam tương tự đà phục hồi mạnh mẽ từ các đại dịch và cú shock kinh tế khác trong quá khứ. Tuy nhiên, khả năng phục hồi lần này có thể cần nhiều thời gian hơn do diễn biến phức tạp của dịch COVID-19 trên toàn cầu.

Theo dự báo, tổng sản lượng hành khách của VJC chỉ có thể quay về mức trước khi bùng phát dịch từ đầu năm 2023. Do đó, VCSC cho rằng vẫn còn khá sớm để cân nhắc việc bắt đáy cổ phiếu này.

Yếu tố hỗ trợ: các chuyến bay quốc tế hoạt động trở lại sớm hơn dự kiến, giá dầu duy trì ở mức thấp.

Anh Nhi