Chứng khoán phản ứng nhạt nhòa với thông tin lãi suất cơ bản

Gốc
KTĐT - Thông tin được chờ đợi nhiều nhất là quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản của Ngân hàng Nhà nước đã không đem lại phản ứng tích cực cho Thị trường chứng khoán (TTCK). Kết thúc tuần giao dịch đầu tiên trong năm Canh Dần, VN Index mất tổng cộng 10,09 điểm tương đương giảm 1,99%, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm. Chỉ số HNX cũng mất 2,23 điểm, tương đương giảm 1,35% so với tuần trước đó.

Lãi suất thực tế quan trọng hơn Tin chính thức về việc NHNN giữ nguyên lãi suất cơ bản 8% trong tháng 3 được giới quan sát bình luận là chỉ có khả năng hỗ trợ tâm lý thị trường ở mức độ nhà đầu tư (NĐT) không bán cổ phiếu ở mức giá thấp. Trong khi lãi suất cơ bản đóng vai trò là chỉ dấu của các chính sách tiền tệ, thì lãi suất thực tế có tác động nhiều hơn đến TTCK. Có thể nói sự ra đời của lãi suất cơ bản được xem là “hành lang” mới đối với lãi suất của các ngân hàng thương mại. Theo đó, các ngân hàng không được tính lãi suất cho vay vượt quá lãi suất cơ bản +0,3%/tháng đối với vốn ngắn hạn và +0,5%/tháng đối với vốn trung – dài hạn. Thế nhưng, cuối năm 2009, khi gói kích thích kinh tế dần được dỡ bỏ và nhu cầu vốn giai đoạn hậu khủng hoảng tăng cao trong nền kinh tế, lãi suất cơ bản hầu như đã không còn phát huy tác dụng như trước. Lãi suất trên thị trường được điều chỉnh bởi quan hệ cung – cầu các NH cổ phần, hoàn toàn không phụ thuộc vào lãi suất cơ bản do NHNN công bố. Với mức LSCB 8%, lãi suất trần cho vay chính thức bằng VND ở mức 12% và lãi suất huy động có mức trần 10,5%. Tuy vậy, lãi suất thực tế trên thị trường đã vượt xa hai mức trần nói trên. Lãi suất cho vay thực tế ở mức 17 - 18% và lãi suất huy động phổ biếnở mức 13 - 14%.Lãi suất cho vay thực tế đang đứng ở mức cao đã khiến cho TTCK diễn biến không mấy tích cực. Ngoài ra, nỗi lo lạm phát leo thang những tháng sau Tết đã khiến NĐT ngại rủi ro khi các chi phí đầu vào, nguyên nhiên vật liệu tăng sẽ ảnh hưởng tới lợi nhuận của các doanh nghiệp. Với mức tăng lên đến 1,96%, CPI hai tháng đầu năm đã tăng 3,35% so với tháng 12 năm ngoái và tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm 2009. VN Index tích lũy chờ đi lên Cho tới thời điểm này, giới đầu tư đang ngóng chờ những thông tin vĩ mô quan trọng trong tháng 3 để định hướng giao dịch của mình. Một số chuyên gia đánh giá, lạm phát tháng 3 là yếu tố quan trọng để xem xét về mức độ ổn định kinh tế vĩ mô của năm nay. Theo chuyên gia Fiachra Mac Cana của CTy CKHSC thì mức tăng CPI theo tháng sẽ đạt mức cao nhất vào tháng 2, đồng thời mức tăng CPI theo tháng của tháng 3 sẽ trên 1% và sau đó sẽ giảm dần. Chuyên gia này lý giải: Mặc dầu lo ngại mặt bằng giá mơíđang dần lộ diện khi giá xăng tăng và trong tháng 3 tới, giá nước, giá điện sẽ tăng cũng như các lô hàng nhập khẩu từ tháng 3 cũng có mức giá mới do tỷ giá tăng nhưng lương thực, thực phẩm sẽ giúp kiềm giá. “Lương thực, thực phẩm, hai nhóm hàng thiết yếu chiếm tới 40% rổ giá tiêu dùng, đang được dự báo sẽ rất khó có biến động tăng giá trong các tháng tới”, ôngMac Cana nói. Tuy còn thận trọng trong ngắn hạn nhưng Giám đốc Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt (DVSC) ông Ngô Hữu Hùng nhận định: Thị trường có thể đang trong giai đoạn giằng co tích lũy và chờ đợi tăng trưởng trở lại. Cơ sơ để ông Hùng đưa ra nhận định trên là Thông tư số 07/2010 Ngân hàng Nhà nước ban hành cuối tuần qua về cơ bản đã chấp nhận cho các NH tự thỏa thuận lãi suất với DN sẽ tạo động lực để cho các ngân hàng mạnh tay hơn trong việc cung cấp nguồn vốn cho các doanh nghiệp. Thống kê hàng tháng của tổng cục Thống kê, trong bảy năm qua, có ba năm liền chỉ số giá tiêu dùng hai tháng đầu năm tăng cao, nhưng đến hết năm, chỉ số giá tiêu dùng vẫn được kiềm chế dưới 10%. “Có thể sẽ phải mất một thời gian nữa mức lãi suất thực trên thị trường mới được hạ nhiệt. Tuy vậy, với những động thái gần đây của NHNN và dự báo CPI năm 2010 không quá đáng ngại, tôi cho rằng mức lãi suất thực tế đang dần đến mức đỉnh và nếu có tăng thì cũng sẽ không tăng thêm nhiều trong năm 2010. Vì vậy, đây chính là giai đoạn tích lũy cổ phiếu chờ thị trường bùng nổ khi lãi suất hạ nhiệt” ông Hùng nói. Thị trường có thể sẽ tiếp tục lình xình thêm một vài tuần nữa nhưng xu hướng vẫn nghiêng về tăng điểm. “Thông thường, khi các thông tin xấu không còn tác động tiêu cực đến thị trường thì nhiều khả năng thị trường sẽ sớm tăng trở lại và những tin tức tốt được công bố sẽ khiến thị trường tăng mạnh hơn” – ông Hùng nói thêm Huyền Anh

Tin nóng

Tin mới