ĐHĐCĐ Xây dựng Hòa Bình: 2016-2018 lợi nhuận sau thuế tăng 12 lần so với 2013-2015

Chiều ngày 16/04/2019, Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2019 của CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (mã HBC) đang diễn ra tại TP. HCM.

Năm 2018, hoạt động kinh doanh Hòa Bình dù không đạt được kế hoạch đã đề ra nhưng vẫn có tăng trưởng. Doanh thu thuần năm 2018 đạt 18.299 tỷ đồng, tăng trưởng 14% và đạt 88,5% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 630 tỷ đồng, đạt 59% so với kế hoạch.

Hoạt động kinh doanh năm 2018 không đạt được kế hoạch đã đề ra do các dự án HBC mẹ thi công chủ yếu từ quý II – III – IV nên việc ghi nhận doanh thu và lợi nhuận bị trễ. Bên cạnh đó, nhiều dự án bất động sản gặp rủi ro pháp lý trong quá trình phê duyệt dự án nên chủ đầu tư chậm triển khai, giá nguyên vật liệu xây dựng tăng, quy định về chính sách bảo hiểm mới có hiệu lực và lãi suất vay có xu hướng tăng vào những tháng cuối năm.

Ngoài ra, lợi nhuận ròng của HBC giảm do sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường xây dựng với sự góp mặt của nhiều nhà thầu hơn nên giá thầu phải giảm; đầu tư ra nước ngoài nhưng chưa mang lại nguồn thu, HBC tăng lương để thu hút và giữ chân nhân tài.

Hơn nữa, trong năm 2018, khoản nợ phải thu cao đã gây khó khăn về dòng tiền cho HBC. Tuy nhiên, trong những tháng cuối năm 2018, HBC đã tập trung thu hồi công nợ, “thoát” được tình trạng căng thẳng tài chính diễn ra trước Tết Nguyên đán như thường kỳ.

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE đạt 25,4%, vẫn cao hơn mức bình quân 22% của các công ty niêm yết trong ngành xây dựng.

Trong bài phát biểu khai mạc Đại hội, ông Lê Viết Hải, chủ tịch HĐQT cho biết, 3 năm qua, dù kế hoạch tăng vốn qua phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho cổ đông chiến lược chưa thực hiện, tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế cho cả giai đoạn 2016, 2017, 2018 so với giai đoạn 3 năm trước đó là 2013, 2014, 2015 đã tăng 4 lần đối với doanh thu và tăng 12 lần đối với lợi nhuận sau thuế (từ 175 tỷ đồng lên 2.049 tỷ đồng. “Đây quả là kỳ tích” – ông Hải nhấn mạnh.

Tổng giá trị thầu đã ký trong năm 2018 chuyển sang cho năm 2019 và các năm sau là 25.853 tỷ đồng, tăng 26% so với năm 2017. Tổng giá trị hợp đồng dự trữ tại ngày 31/12/2018 là 24.237 tỷ đồng (chưa VAT), dự kiến thực hiện trong năm 2019 là 16.747 tỷ đồng, còn lại thực hiện từ năm 2020.

Năm 2019, HBC đặt kế hoạch doanh thu 18.600 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 720 tỷ đồng, tăng lần lượt 1,6% và 16% so với thực hiện năm 2018. Kế hoạch trúng thầu trong năm 2019 là 24.000 tỷ đồng. Giá trị trúng thầu từ đầu năm 2019 đến nay là 6.428 tỷ đồng, đạt 27% kế hoạch trúng thầu năm 2019.

Năm nay, HBC sẽ trình ĐHĐCĐ phương án phát hành riêng lẻ 25 triệu cổ phiếu (tương đương hơn 12,75% vốn điều lệ của HBC hiện tại) cho đối tác Huyndai Elevator Co., Ltd với giá chào bán 23.000 đồng/cổ phiếu (sau khi đã chia cổ tức năm 2018 bằng tiền và cổ phiếu). Thời gian thực hiện trong quý II/2019.

25 triệu cổ phiếu nói trên sẽ bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán theo quy định. Ước tính sau khi hoàn tất đợt chào bán, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại HBC là 49% (nhờ HBC đã phát hành cổ phần trả cổ tức năm 2018 tỷ lệ 5%).

Ước tính HBC sẽ thu về 575 tỷ đồng từ đợt chào bán nói trên. Vốn huy động được sẽ được dùng để bổ sung vốn lưu động cho hoạt động xây dựng; mua sắm máy móc thiết bị phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và mở rộng hoạt động kinh doanh tại thị trường nước ngoài.

Đại hội thảo luận

Liên quan đến việc phát hành 25 triệu cổ phần cho Huyndai Elevator Co., Ltd với giá chào bán 23.000 đồng/cổ phiếu, lãnh đạo HBC cho biết, sau khi hoàn tất đợt phát hành cho Huyndai Elevator, đối tác này sẽ nắm giữ khoảng 11% vốn điều lệ mới. Số tiền thu được từ đợt phát hành 575 tỷ đồng dù không lớn nhưng rất quan trọng với HBC - vốn chủ sở hữu của HBC tăng, tăng thanh khoản cho HBC.

Liên quan đến kế hoạch kinh doanh năm 2019, ông Lê Viết Hải cho hay, mặc dù tổng giá trị hợp đồng dự trữ tại ngày 31/12/2018 là 24.237 tỷ đồng (chưa VAT), tăng hơn 26% so với năm trước, nhưng HBC chỉ đưa ra kế hoạch doanh thu 18.600 tỷ đồng. Đây là kế hoạch kinh doanh “thận trọng”. HBC đã tính đến tình hình kinh tế vĩ mô, tác động của các yếu tố ảnh hưởng bên trong và bên ngoài, diễn biến của thị trường xây dựng, bất động sản năm 2019, căn cứ vào giá trị hợp đồng đã và phân tích cẩn trọng các yếu tố SWOT.

Trong kế hoạch 720 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế có khoảng 100 tỷ đồng từ bất động sản, từ xây dựng khoảng 600 tỷ đồng, các công ty con đóng góp khoảng 15 tỷ đồng.

Liên quan đến thị giá cổ phiếu HBC không phản ánh đúng tiềm lực của HBC, theo ông Lê Viết Hải, giá trị thương hiệu của HBC (theo định giá của Brand Finace, Anh Quốc) tăng từ 48 triệu USD năm 2017 lên 79 triệu USD năm 2018, nhưng giá cổ phiếu vẫn giao dịch ở mức thấp. HBC đang nổ lực để cải thiện. Thị giá HBC thấp có nguyên nhân là cổ đông đang lo lắng về khoản phải thu của HBC, ban lãnh đạo HBC đang cố gắng để giảm khoản phải thu.

Ngoài ra, sau khi có khoảng 600 tỷ đồng vốn từ Huyndai Elevator đổ vào, dù nhỏ nhưng sẽ giúp cải thiện tình hình tài chính của HBC. Việc cải thiện dòng tiền, tình hình tài chính kỳ vọng sẽ giúp cải thiện thị giá của HBC trong thời gian tới.

Về đánh giá tình hình thị trường bất động sản năm 2019 trong xây dựng kế hoạch kinh doanh của HBC, HBC xây dựng kế hoạch kinh doanh trên cơ sở đánh giá năm nay thị trường bất động sản tiếp tục khó khăn.

Liên quan đến ý kiến tăng tỷ lệ chia trả cổ tức bằng cổ phiếu năm 2018, lãnh đạo HBC chia sẻ trong mấy năm qua, cổ phiếu HBC bị pha loãng lớn do chia trả cổ tức và thưởng cổ phiếu cho cổ đông. Với mức giá như hiện nay, HBC không nên tăng tỷ lệ cổ tức (năm 2018) bằng cổ phiếu. Ngoài ra, về tỷ lệ cổ tức năm 2018 đề xuất là 8%, thấp hơn mức kế hoạch 15%, vì năm 2018, HBC chỉ đạt được 59% kế hoạch lợi nhuận.

HỒNG QUÂN