EVS nêu 2 kịch bản thị trường nửa đầu năm 2024, cẩn trọng khi VN-Index giao dịch ở vùng kháng cự mạnh
“VNINDEX trong năm nay sẽ có nhiều mặt khởi sắc, đặc biệt là về điểm số khi được hậu thuẫn bởi rất nhiều yếu tố vĩ mô. Tuy nhiên hành trình chinh phục lại những mốc 1300 - 1400, VNINDEX sẽ trải qua nhiều cơn sóng, trong đó sẽ có nhiều nhịp điều chỉnh lành mạnh.” - đó là nhận định đầu tư năm 2024 của EVS.
Công ty cổ phần Chứng khoán Everest (EVS) vừa công bố quan điểm đầu tư tháng 03/2024 với nhiều phân tích quan trọng, hữu ích cho các nhà đầu tư. Báo cáo của EVS chỉ rõ, tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu hàng hóa tháng 1/2024 đạt 64,22 tỷ USD, tăng 37,7% so với cùng kỳ năm trước. Xuất siêu đạt 2,92 tỷ USD, trong đó nhập và xuất khẩu lần lượt tăng 33,3% và 42% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng vốn đầu tư nước ngoài đạt 2,36 tỷ USD tăng 39% so với tháng 1 năm 2023, trong đó vốn đăng ký cấp mới chiếm tỷ trọng lớn với hơn 2 tỷ USD. CPI bình quân đạt 3,37% tuy chưa ấn tượng bằng cùng kỳ năm trước nhưng cũng đang trong giai đoạn ổn định dần, nhất là khi so với mức thấp kỷ lục -0,97% của năm 2021. Ngoài ra, tổng khách quốc tế đến Việt Nam tháng 1/2024 ước đạt hơn 1.512 nghìn lượt người, tăng 73,6% so với cùng kỳ năm 2023.
Đối với thị trường chứng khoán, các chuyên gia của EVS phân tích, thanh khoản của VN-Index luôn có sự đồng pha với vốn hóa khi chứng kiến thị trường tạo đáy dài hạn ở cuối năm 2022, đầu năm 2023.
“Kể từ khi tạo đỉnh ở tháng 9 năm 2023 thị trường chứng khoán Việt Nam có sự sụt giảm đáng kể ở cả vốn hóa lẫn thanh khoản khi các nhà đầu tư một lần nữa lại rơi vào sự nghi hoặc về tiềm năng phát triển của thị trường” - EVS nêu. Các chỉ số định giá P/E, P/B, P/S ở thời điểm cuối 2023 đều có mẫu hình chung, và tiến về các vùng đáy của năm 2022, điều này cho thấy bản chất thị trường chứng khoán Việt Nam được định giá rẻ” - chuyên gia EVS cho hay.
Theo phân tích từ EVS, giá trị ròng của nhà đầu tư cá nhân đã có sự hồi phục rõ rệt trong cuối năm 2023, đồng pha với chỉ số của VNIndex. Tính từ khi thị trường tạo đáy ở mốc 1.050 vào tháng 10/2023, VN-Index đã hồi phục hơn 200 điểm tính đến cuối tháng 2/2024. Điều này giúp thị trường chứng khoán Việt Nam một lần nữa hút cầu và dòng tiền lớn từ các nhà đầu tư cá nhân, tự doanh và tổ chức nước ngoài với sự kỳ vọng lớn vào sự hồi phục của nền kinh tế Việt Nam hậu dịch Covid-19.
“Trái ngược với dòng tiền cá nhân có xu hướng đầu tư trong ngắn hạn, dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài luôn giữ một tỷ trọng nhất định để rót vốn và chủ yếu là cơ cấu danh mục thay vì tăng hoặc giảm vốn đầu tư ban đầu” - EVS nhận định.
Theo các nhà phân tích, tại thị trường chứng khoán Việt Nam, đa số các nhóm ngành đều có sự biến động tích cực tính từ đầu năm 2024. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu giao dịch là ngành ngân hàng với 33% và thứ 2 là bất động sản với 14% tăng nhẹ so với tháng trước.
“So với cùng kỳ tháng trước, tất cả nhóm ngành đều tăng giá, trong đó nhóm hóa chất dẫn đầu đà tăng với mức tăng ấn tượng 30,81%, với một số mã ấn tượng như CSV, LAS, DGC. Ngay sau đó là nhóm vốn hóa lớn nhất thị trường tức nhóm ngân hàng với mức tăng 22,18%, đây cũng là động lực tăng điểm chính của VN-Index kể từ đầu năm nay. Tuy nhiên hiện nay thị trường đang giao dịch ở vùng cao, cần theo dõi thêm một cách thận trọng đặc biệt tại các nhóm ngành vốn hóa lớn như ngân hàng, chứng khoán, thép do đây là nhóm ảnh hưởng nhiều nhất đến điểm số của VNINDEX” - chuyên gia EVS khuyến nghị.
Từ các phân tích trên, và dựa trên các điều kiện hiện tại, EVS dự báo hai kịch bản chiến lược cho các nhà đầu tư. Đối với kịch bản tích cực (45%), EVS dự báo theo hai yếu tố: điều kiện vĩ mô và phân tích kỹ thuật: Vĩ mô kinh tế thế giới phục hồi tốt, kinh tế Mỹ tăng trưởng trở lại, các chính sách hỗ trợ BĐS Trung Quốc làm giảm gánh nặng lên nền kinh tế. Nền kinh tế Việt Nam được hậu thuẫn bởi những chính sách, lạm phát được kiểm soát, hạ lãi suất thúc đẩy mở rộng kinh doanh giúp cho nền kinh tế hồi phục từ Q2/2024. Dự kiến tăng trưởng GDP năm 2024 đạt 6,5%. Với viễn cảnh đó, VN-Index sẽ tiếp cận và chinh phục vùng kháng cự 1280. Nếu ở mốc điểm này VNINDEX đi ngang với dòng tiền phân hóa, thiết lập lại một nền giá mới ở ngay vùng hỗ trợ 1230 - 1250, khả năng cao trong ngay cuối quý I/2024 VNINDEX sẽ còn tiếp tục công phá mốc kháng cự 1300. Dự kiến đến cuối năm VN-Index sẽ một lần nữa quay trở lại mốc 1400 đã được xác lập từ năm 2021.
Ở kịch bản thứ 2, thân trọng (55%), EVS cho rằng, Điều kiện vĩ mô: Vĩ mô trong nước bị ảnh hưởng bởi những tin xấu từ vĩ mô thế giới: Lạm phát Mỹ tiếp tục tăng, nền kinh tế Trung Quốc lao dốc vì “quả bom” nợ BĐS. Do vậy, nền kinh tế cần nhiều thời gian hơn để ổn định và phục hồi trở lại, dự kiến có thể kéo dài đến Q3 năm 2024 và bắt đầu hồi phục từ cuối năm 2024. Dự kiến tăng trưởng GDP năm 2024 đạt 5%. Ở đầu năm 2024, VN-Index đã có 1 nhịp hồi phục mạnh với việc tăng hơn 200 điểm từ vùng đáy. Vậy nên các nhà đầu tư cần chú ý cẩn trọng tới thanh khoản bên bán để đưa ra quyết định đầu tư hoặc giảm tỉ trọng cổ phiếu do lượng cung kẹt ở vùng 1.280 là rất lớn. Khả năng cao VNINDEX sẽ có một đến hai nhịp điều chỉnh lớn trong năm nay để hấp thụ lượng cung, với mục đích vẫn là tiến tới vùng 1300-1400.
Tổng hợp lại, EVS cho rằng kịch bản tích cực bao gồm: Yếu tố vĩ mô diễn biến thuận lợi, thị trường được nâng hạng thu hút thanh khoản, thị trường diễn biến tích cực kể từ cuối Q1/2024. VN-INDEX dao động quanh vùng 1.300, thanh khoản thị trưởng tăng 20%, đạt bình quân 18.200 tỷ/phiên. Ở chiều ngược lại kịch bản thận trọng: NĐT vẫn còn quan ngại bởi các yếu tố vĩ mô xấu và thị trường không có nhiều thông tin hỗ trợ, dự kiến chỉ thực sự hồi phục kể từ giữa Q2/2024. VN-INDEX dao động quanh vùng 1.200, thanh khoản thị trưởng tăng 10%, bình quân 16.700 tỷ/phiên.
