Sau tỷ giá, đến lượt lãi suất vay mượn giữa các ngân hàng rớt nhanh

Sau khi tỷ giá trên thị trường tự do có dấu hiệu hạ nhiệt kể từ đầu tháng 9 đến nay, thì trong những ngày qua đến lượt lãi suất trên thị trường liên ngân hàng (thị trường 2) giảm mạnh trở lại. Có vẻ như những biến số quan trọng trên thị trường tiền tệ đã ổn định trở lại.

Thanh khoản dồi dào

Cập nhật gần nhất của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho thấy lãi suất qua đêm tính đến ngày 19/9 chỉ còn 2,55%, giảm mạnh 196 điểm cơ bản so với mức cao nhất gần đây là 4,51% vào ngày 05/9. Tương tự kỳ hạn 1 tuần còn 2,85%, giảm 178 điểm cơ bản; kỳ hạn 2 tuần còn 3,07%, giảm 159 điểm cơ bản so với cùng thời điểm.

Các kỳ hạn dài hơn như 1 tháng giảm 139 điểm cơ bản, xuống 3,44%, trong khi các kỳ hạn 3 tháng và 6 tháng có mức giảm khiêm tốn hơn, lần lượt là 380 điểm cơ bản và 540 điểm cơ bản, xuống tương ứng 4,38% và 4,8%. Như vậy, sau giai đoạn duy trì thường xuyên ở mức cao từ 4 – 5% trong hơn 1 tháng qua, thì lãi suất trên thị trường 2 đã giảm đáng kể và ổn định trở lại.

Thanh khoản của hệ thống cải thiện được xem là yếu tố chính giúp lãi suất đi xuống, thể hiện qua việc NHNN đã hút ròng liên tiếp gần đây. Trong tuần kết thúc ngày 14/9, nhà điều hành tiếp tục hút ròng hơn 9,5 nghìn tỷ đồng ra khỏi hệ thống trong tình hình thanh khoản của hệ thống dồi dào trở lại. Trong đó hút ròng 7.019 tỷ đồng qua kênh OMO và hút ròng 2.500 tỷ đồng qua kênh tín phiếu.

Còn theo dữ liệu từ Công ty chứng khoán Hồ Chí Minh (HSC), thì thanh khoản của hệ thống ngân hàng được đo bằng tài sản ròng trên thị trường liên ngân hàng đã tăng lên 257,5 nghìn tỷ đồng trong tuần vừa qua, tăng 27 nghìn tỷ, tương ứng tăng 11,7% so với tuần trước đó.

Ngoài ra, diễn biến lãi suất trên thị trường 2 liên tiếp giảm mạnh đi cùng với lượng lớn tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước đạo hạn, theo đó một lượng tiền lớn đã trở lại hệ thống. Cụ thể, tính đến ngày 19/9, tổng số dư lưu hành tín phiếu Ngân hàng Nhà nước phát hành chỉ còn 58.330 tỷ đồng, giảm so với quy mô khoảng 80.000 tỷ đồng ba tuần trước và giảm mạnh so với mức độ từng lên tới 150.000 tỷ đồng trong quý 2/2018.

Một lượng lớn tín phiếu đáo hạn đã đưa thanh khoản trở lại hệ thống

Diễn biến trên thị trường trái phiếu cũng thể hiện sự dồi dào của thanh khoản, khi các phiên đấu thầu kỳ hạn 10 năm và 15 năm hấp dẫn nhà đầu tư trở lại. Đáng lưu ý là lợi suất trên thị trường trái phiếu thứ cấp cũng giảm đều ở các kỳ hạn từ 0,125% đến 0,575%, tương tự diễn biến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng.

Cần lưu ý là trong phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 8 vừa qua, Thủ tướng Chính phủ đã yêu cầu NHNN tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ thận trọng, linh hoạt, đặc biệt hỗ trợ thanh khoản hợp lý cho các tổ chức tín dụng, nhất là đối với những ngân hàng có nhu cầu. Và động thái này khả năng đã giúp cải thiện thanh khoản ở một số NHTM nhỏ thiếu vốn, do đó làm giảm nhu cầu vay mượn trên thị trường 2, tạo điều kiện cho lãi suất đi xuống.

Tỷ giá cũng góp phần tác động đến lãi suất

Bên cạnh đó, việc một loạt ngân hàng tăng lãi suất huy động vốn từ khách hàng dân cư trong thời gian qua cũng có thể đã giúp nguồn tiền gửi khách hàng tại các TCTD tăng tích cực trở lại, từ đó giảm áp lực thiếu vốn, nhất là khi nhu cầu tín dụng trong tháng Ngâu vừa qua ở mức rất thấp.

Theo thông tin gần đây của NHNN cho thấy tính đến ngày 22/8/2018, tổng phương tiện thanh toán tăng 8,3%, huy động vốn tăng 8,72%, tín dụng đối với nền kinh tế tăng 8,54% so với cuối năm 2017. Như vậy, với huy động vốn tiếp tục thể hiện vượt trội so với tăng trưởng tín dụng, thì thanh khoản của ngân hàng tiếp tục được cải thiện.

Ngoài ra, một yếu tố quan trọng khác góp phần giúp giảm lãi suất trên thị trường 2 chính là việc thị trường ngoại hối đã ổn định trở lại. Thông thường mỗi khi tỷ giá biến động mạnh và có khả năng lên cao, một số TCTD có xu hướng tăng cường vay VNĐ để đầu cơ USD, do đó nhu cầu vay mượn tiền đồng cao trên thị trường 2 càng đẩy lãi suất lên cao.

Ngược lại, chênh lệch lãi suất vay VNĐ và USD mở rộng cũng có tác dụng giúp tỷ giá ổn định trở lại, cộng thêm việc diễn biến USD trên thị trường quốc tế tiếp tục đi xuống. Chỉ số USD Index đã có nhiều phiên liên tiếp đi xuống và hiện đã mất luôn mốc 94. Nếu tỷ giá tiếp tục ổn định cũng sẽ giúp ảnh hưởng tích cực lên lãi suất trên thị trường liên ngân hàng.

Với việc lãi suất trên thị trường 2 đi xuống cũng có thể giúp lan tỏa qua thị trường 1 (dân cư và tổ chức), theo đó áp lực tăng lãi suất huy động của các ngân hàng cũng phần nào hạ nhiệt, khi mà thanh khoản đã được cải thiện. Điều này là rất quan trọng để có thể giữ ổn định mặt bằng lãi suất, vốn sẽ đối mặt với không ít thách thức trong giai đoạn cuối năm, thời điểm mà nhu cầu kinh doanh tăng cao và lượng tiền gửi thường bị rút ra để phục vụ các hoạt động thanh toán và tiêu dùng.

MẪN NHI

Nguồn TGTT: http://thegioitiepthi.vn/p/sau-ty-gia-den-luot-lai-suat-vay-muon-giua-cac-ngan-hang-rot-nhanh-13095.html