Thị trường trong vòng xoáy nhanh và mạnh

Giá dầu thô là một minh họa sống động cho sự biến động đang diễn ra nhanh chóng với tốc lực cao của các tài sản tài chính. Ảnh: Bloomberg

Tuy nhiên ý định cắt giảm sản lượng của OPEC đã không có mấy tác dụng đối với giới đầu tư thứ hàng hóa năng lượng này khi mà ngay sau đó Tổng thống Mỹ Donald Trump lên tiếng “giá dầu cần phải thấp hơn nữa dựa trên nguồn cung (đang thừa)”. Chỉ một câu nói của ông Trump đã đẩy giá dầu trượt sâu và trong phiên giao dịch thứ Ba ngày 13-11-2018 có lúc nó giảm hơn 7% về dưới 56 đô la Mỹ/thùng. Kể từ mức cao sát 76 đô la Mỹ/thùng đầu tháng 10-2018, chỉ trong vòng năm tuần giá dầu tụt áp 26,3%.

Giá các nguyên liệu hàng hóa khác cũng không thoát khỏi cảnh ngộ của giá dầu. Giá cao su thiên nhiên đang ở mức thấp nhất của chín năm qua. Tương tự là giá nông sản, kim loại khác. Nhu cầu tiêu thụ hàng hóa nguyên liệu sẽ còn giảm khi mà kinh tế Trung Quốc không giữ được mức tăng trưởng GDP kỳ vọng.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu dầu khí đang điều chỉnh theo giá dầu, nhưng tốc độ điều chỉnh còn khá khiêm tốn. Giá dầu thô giảm trên thực tế có lợi cho Việt Nam trong việc kiềm chế lạm phát và trong trường hợp giá xăng dầu bán lẻ biến động tỷ lệ thuận với giá dầu quốc tế, nền kinh tế sẽ có một yếu tố kích thích tăng trưởng. Giá xăng dầu bán lẻ đi xuống sẽ tác động đáng kể đến giá thành đầu vào của nhiều sản phẩm tiêu dùng và dịch vụ. Tất nhiên chúng ta kỳ vọng sẽ không có chuyện Nhà nước tận dụng cơ hội giá dầu thô thấp để tăng các loại thuế liên quan đến xăng dầu kiểu như thuế môi trường.

Giá dầu giảm, các cổ phiếu hàng không và vận tải biển sẽ trực tiếp hưởng lợi nhờ chi phí nhiên liệu bớt đi. Các doanh nghiệp xuất khẩu cũng sẽ đỡ phần nào gánh nặng chi phí vận chuyển, thuê tàu. Ngành dịch vụ vận tải, các hãng taxi, xe khách... được “thơm” lây.

Giá dầu thô là một minh họa sống động cho sự biến động đang diễn ra nhanh chóng với tốc lực cao của các tài sản tài chính. Những ngày tháng mà giá cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa lên xuống nhẹ nhàng đã lùi vào dĩ vãng. Sự biến động nhanh và mạnh này chứng tỏ tâm trạng không ổn định của giới đầu tư toàn cầu. Các cuộc tranh luận liệu có khủng hoảng kinh tế sắp tới ngày càng mở rộng với sự tham gia của những tiếng nói giàu trọng lượng.

Sau Morgan Stanley, mấy ngày trước đến lượt ngân hàng đầu tư có tầm ảnh hưởng nhất ở phố Wall là Goldman Sachs công bố chỉ số do chính họ tổng hợp rằng mức độ cảnh báo chứng khoán Mỹ sẽ rơi vào thị trường gấu lên tới 73% - mức cao nhất kể từ thập niên 60 và 70 của thế kỷ trước. Đại diện Goldman Sachs nhấn mạnh với mức độ trên, lợi nhuận từ chứng khoán trong 12 tháng tới có thể là con số không.

Sự biến động mạnh trên mọi góc của thị trường tài chính đã khiến đồng đô la Mỹ ngày một lên giá. Các chuyên gia phố Wall dẫn chứng 40% doanh thu của các công ty thuộc chỉ số S&P500 đang đến từ bên ngoài nước Mỹ và một đồng đô la mạnh sẽ gây tổn thương sâu sắc cho các doanh nghiệp này. Có ý kiến còn nói thẳng với 65% các cổ phiếu của S&P500 đã trong vùng điều chỉnh, các nhà đầu tư nên nghĩ đến trái phiếu. Thậm chí một trong những cổ phiếu mạnh nhất của Nasdaq là Amazon cũng đã rơi hơn 20% so với đỉnh.

Những diễn biến bên ngoài giờ đây ảnh hưởng hàng ngày đến VN-Index. Các nhà đầu tư giao dịch trên Hose không chỉ quan sát cục diện của doanh nghiệp nội địa, các chỉ số vĩ mô trong nước, mà luôn phải để mắt đến chỉ số Nikkei, Shanghai, Hongkong, Mỹ... Ngay cả với chứng khoán phái sinh, dòng tiền cũng bắt đầu co lại. Mua hay bán khống các hợp đồng tương lai cũng đầy rủi ro khi mà VN-Index phải chạy theo tâm lý nhà đầu tư bị chi phối bởi những ẩn số không thể kiểm soát trên thị trường quốc tế.

Thành Nam